3月8日，歐洲央行和英國央行分別宣佈維持基準利率不變，而其他多國央行也在本週宣佈維持利率不變，巴西央行更是出乎市場預料大幅降息，全球貨幣政策依然維持明顯的寬鬆態勢。

　　歐洲央行維持利率不變

　　3月8日，歐洲央行宣佈維持基準利率在1%不變。歐洲央行此舉符合市場預期。

　　自行長德拉吉上任以來，頻繁參與二級市場債券買賣，累計降息50個基點。但在上一次的利率決議中，該行終於止住了連續兩個月降息的步伐，宣佈將基準利率維持在1%的水準。從去年年底至今，歐洲央行啟動了兩輪長期再融資操作，注入大量流動性以緩解歐洲銀行業資金緊張狀況。

　　英國《金融時報》分析稱，歐洲央行此前的兩輪再融資操作累計釋放相當於歐元區G D P十分之一的低息流動性，特別是超過5000億歐元的第二輪操作，歐洲央行資産負債表進一步擴張的餘地不大。

　　分析人士表示，在市場流動性充足的情況下，除希臘和葡萄牙外，其他國家國債收益率都應聲回落，尤其是義大利10年期國債收益率首次跌至5%以下，債市警報暫解。此外，希臘二次救助方案正穩步推進，歐盟峰會的重點議題也終於從“救助債務”轉移至“經濟增長”，種種跡象表明，債務危機已取得了階段性進展。因此他認為，短期內難有更為寬鬆的刺激政策出臺。

　　未來或有寬鬆空間

　　但仍有許多市場人士認為歐洲央行仍存在進一步寬鬆空間。

　　國際貨幣基金組織建議歐洲央行應持續注入流動性且專注于購買債券來幫助支援金融系統穩定性。該機構稱，歐元區多國推行嚴苛的財政緊縮措施，將對區域內經濟構成負面影響，所以建議歐洲央行以降息或其他方式刺激疲弱經濟。

　　越來越多的證據顯示，歐洲經濟的疲軟勢態令人擔憂。歐盟統計局6日公佈的數據顯示，經修正後的歐元區2011年第四季度國內生産總值環比下降0.3%。該機構同時將2011年歐元區全年G D P由增長1.5%向下修正為增長1.4%。數據顯示，歐元區經濟已行至衰退邊緣，如果2012年第一季度歐元區G DP繼續下滑，則正式陷入衰退。

　　而5日公佈的數據顯示，由於義大利和西班牙企業活動急劇滑坡，拖累整個歐元區的民間部門活動重回下滑狀態，歐元區2月M arkit綜合採購經理人指數(PM I)終值為49.3，仍位於榮枯線以下。

　　此外，歐元區17國1月份失業率達10.7%，創歷史新高。其中，西班牙失業率高達23.3%，就業形勢繼續惡化；義大利的失業率也升至9.2%，創2011年以來最高水準。

　　不僅如此，德國聯邦統計局上周公佈的初步數據顯示，歐洲最大的經濟體德國實際零售銷售環比下滑1.6%，且不及市場預期。

　　多國央行繼續維持寬鬆

　　8日，英國央行也宣佈了其利率決議，維持基準利率在0.50%不變，並維持量化寬鬆規模在3250億英鎊不變，這一決議符合市場預期。該利率會議紀要將於3月21日公佈。

　　目前，英國經濟復蘇步伐依舊遲滯，近期的企業活動調查顯示，企業經濟活動較1月趨於疲軟，且油價高企，可能在短期內推升通脹，並對中期經濟增長構成威脅。英國央行2月曾宣佈擴大量化寬鬆規模500億英鎊。但此後公佈的會議紀要顯示，央行貨幣政策委員會(M PC )委員之間的政策立場出現了愈發明顯的分歧。

　　8日早些時候，巴西央行出乎意料的將其基準利率下調0.75個基點至9.75%，此前市場預計將下調0.5個基點。央行此舉引發了有關經濟增長和通脹的熱議，意味著巴西貨幣政策委員會將更多的關注經濟狀況。(記者 張媛)