修訂後的清算協議為人民幣在港流通清除了大部分障礙，目前香港金融界最為關注的問題就是如何將募集到的人民幣資金回流到內地投資。畢竟，僅靠發放人民幣貸款和購買人民幣國債難以實現高額收益。

　　正如港交所行政總裁李小加所言，人民幣國際化之路，前面是三小步，後面是兩大步。三小步的前兩步——人民幣出境和離岸流通已隨跨境貿易人民幣結算和清算協議的修訂基本完成，第三步就是人民幣要能回流。

　　“通過小QFII回流算個嘗試，還應該包括內地企業在港用人民幣集資之後直接回流內地。”李小加預言説，“第一步我們走了幾年，第二步只走了幾個月，估計第三步也不會慢。現在還沒有人民幣回流機制，但明天可能有個迷你QFII，後天可能有個什麼新辦法，以往H股融資所得的美元都能回流內地，人民幣應該也沒問題。”

　　在回流機制形成後，人民幣國際化便可邁出“兩大步”——增量和擴容，即大力發展人民幣産品，讓市場有空間使用人民幣，繼而令人民幣流通規模進一步擴大。李小加認為，“量”與“容”相互關聯，只要市場上的人民幣有足夠規模，發行商或企業將有更大的需求推出人民幣産品。

　　小QFII是指境外人民幣通過在港中資證券公司及基金公司投資A股市場。小QFII將給境外資金開闢另一條通道，並不分流現有QFII額度。目前已有多家中資券商和基金的香港分支機構向證監會上報了小QFII方案。

　　除此之外，內地企業來香港發行人民幣債券和股票，也是一條重要的人民幣回流渠道。香港證監會主席方正21日在“香港特別行政區金融論壇”上表示，目前內地企業來香港發行人民幣債券及股票，沒有制度上的障礙。他預期，在一定額度下，有關部門未來會批准一些企業在香港發行人民幣股票，並將集資所得回流內地。

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，香港要發展成為人民幣離岸中心大概分為三個階段：第一階段是第一至第三年，主要是為滿足因人民幣貿易結算而流入香港的人民幣流動性，創造回流機制，主要包括逐步開發人民幣存款業務、人民幣貿易信貸、人民幣銀行間拆借和人民幣回購業務，並允許更多的內地和香港機構發行人民幣債券。第二個階段可能是第三至第六年，預期屆時內地人民幣利率市場自由化已取得進展，香港的人民幣存款餘額也有明顯上升，應考慮提升香港人民幣利率市場的流通性、有效性和融資功能，並適度鬆動人民幣匯率市場的限制。第三個階段可能是第六至第十年，估計屆時人民幣匯率彈性已增強，內地經濟對匯率波動承受能力加大，合格境外機構投資者已佔內地資本市場相當份額，境內資本項管制已明顯放鬆，就應進一步開放境外人民幣匯率市場，對資本項交易開放。