美國聯邦儲備委員會（美聯儲）日前發出退出量化寬鬆貨幣政策信號，導致國際金融市場大幅波動，國際金價更是雪上加霜，跌破每盎司1300美元關口。但是全球經濟逐步趨於復蘇的整體形勢，原油期貨市場所受衝擊較小。

　　6月28日，紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶96.56美元，全月上漲了4.59美元；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶102.16美元，全月上漲1.77美元。而紐約黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價收于每盎司1223.7美元，全月下跌了169.3美元。

　　對於大宗商品的價格走勢，各大金融投資機構的解讀各不相同。摩根大通開始轉向推薦凈看多，這是摩根大通在過去兩年多的時間裏，第一次推薦機構投資者超配商品。市場分析人士認為，中東局勢成為影響第三季度國際油價的最大不確定性因素。美國原油需求強勁，歐洲、亞洲原油需求企穩，短期國際油價下行風險不大，可能在高位繼續震蕩。

　　雖然有投資機構表示停止做空黃金，但由於美聯儲表示在經濟恢復時將縮減刺激政策，並且黃金期價在今年第二季度的跌幅創下紀錄，曾一度下探每盎司1200美元，因而對衝基金將黃金頭寸降至五年來新低。高盛、瑞信等投資銀行也預計黃金價格將持續呈現跌勢。

　　美國商品期貨交易委員會網站公佈的數據顯示，截至6月25日，投資經理們削減了20%的凈多倉頭寸，總共持有31197口看多期貨期權合約，跌至2007年6月以來最低水準。看空合約數目則上升5%至77027口，創下歷史第二高。黃金今年累跌約27%，是1981年以來表現最差的。投資者將黃金頭倉減至3年新低，交易所交易産品因此共錄得604億美元流出。市場分析人士認為，支援黃金的利好因素開始消退，美聯儲宣佈將在未來某一時間點縮減寬鬆政策，對通脹的擔憂已完全消失了，宏觀經濟風險的消散讓黃金失去了價格支撐。

　　高盛認為，由於美聯儲縮減債券購買計劃以及投資者賣出交易所産品平倉，黃金期價跌勢將會繼續。該機構日前預計，國際金價將在明年底跌至每盎司1050美元，比該機構前一次每盎司1270美元的預計低了17%。瑞信的市場分析人士認為，由於投資者喪失信心，金價將在12個月內跌至每盎司1150美元。