央行“維穩”資金面意圖明確

2013-03-14 15:17     來源:國際商報     編輯:范樂

  據新華社電人民銀行于12日以利率招標方式開展了260億元28天期正回購操作,中標利率持穩于2.75%。“週二的正回購操作還是符合市場預期的,因為隨著3月初資金價格的大幅回落,流動性過度寬鬆非央行所樂見,公開市場短線應會延續回籠的基調。”一位交易員在接受記者採訪時稱,“未來公開市場上正、逆回購應會交替出現,助力央行對資金利率的靈活調控。”

  分析人士認為,1月份金融機構新增外匯佔款達6837億元,創下單月曆史新高,而人民幣兌美元即期匯率仍在升值,估計近期外匯佔款的規模仍然不低。雖然本週公開市場上正回購、逆回購、央票的到期量均為0,且資金面還可能受民生轉債發行的衝擊,但估計市場的資金壓力不會太大。

  中債提供的數據顯示,截至3月11日收盤,銀行間回購利率雖有小幅上升,但總體仍處於較低水準。其中隔夜、7天和14天回購利率分別行至2.219%、2.906%、2.777%。

  事實上,從央行10日公佈的2月金融統計數據來看,當前貨幣環境依然較為寬鬆。一方面,從總量上考慮,雖然央行對信貸擴張有所限制,但社會融資規模仍超萬億元,並且保持了較高的餘額增速。

  其次,就結構而言,中長期貸款比例大增,1~2月累計中長期貸款投放接近萬億,表明實體經濟目前長期資金需求較為旺盛,而未來將會逐步傳導至投資增速上。“結合經濟數據來看,短期內經濟復蘇仍有反覆,貨幣環境不會發生太大變化。”來自國海證券固定收益研究團隊的觀點認為,“不過,隨著目前較寬鬆貨幣環境以及高投資增速效應的累積和顯現,二季度後經濟增速和物價的逐步回升仍是大概率事件,鋻於3.5%的通脹和13%的貨幣增速目標,預計央行將逐步對貨幣環境有所控制。”

  業內人士普遍預計,從二季度開始,“維穩”將成為公開市場調控的目標。而下半年如果通脹反彈較大的話,不排除政策收緊的可能性。

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