鈕文新:投資短期化危機四伏 貨幣政策是關鍵

2012-11-09 08:49     來源:中國經濟網     編輯:范樂

  據央行數據,9月信託貸款增加2024億元,同比多增2247億元;前三季度,信託貸款增加7015億元,同比多增6176億元。鈕文新在其博文中稱之為“準高利貸”。同時,如商業銀行對企業的貸款短期化趨向、居民投資熱情對短期理財産品的偏向,都指向中國社會投資已趨於短期化。

  鈕文新在博文中強調,這是一個非常危險的預警。當企業財務安全情況越差,整個社會投資就越趨於短期化;反之亦然——如此便形成了一個經濟惡性迴圈。

  目前中國經濟正處於“內憂外患”的關鍵時期,應該更加倚重股權融資,而不是債務擴張,然而實際上融資結構恰恰是走向了對立面,前三季度僅有1.85%通過股市實現。更嚴重的是,債務融資的短期化已經大幅減低了企業資本來源的穩定性,借款被企業用於彌補損失和無效活動,而不是正常的經營活動。

  鈕文新指出,解決問題的關鍵在於貨幣政策,中國必須迎合國際大勢,而不是強調獨立的貨幣政策。錯誤的貨幣政策必然導致人民幣大幅升值,必然導致中國經濟困境的進一步加劇。

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