據經濟之聲《央廣財經評論》報道,截至4月25日,工、農、中、建四大國有銀行4月新增信貸只有1017億元,信貸投放速度比3月明顯放緩,銀行存款也集體外流。4月前兩周,四大行人民幣存款流失超過1萬億元。有觀點認為,信貸增速回落折射出信貸需求不足。經濟之聲特約評論員呂春傑對此作出評論。
呂春傑:對此市場非常擔心,因為世界經濟的需求不足,導致了企業的貸款投放較慢。從結構上來看,企業的短期貸款比較多而長期貸款不足。但是隨著未來利率水準的下行,企業短暫的增長會恢復成常態的增長,整個經濟的需求也會逐步的恢復,所以未來的信貸和需求還是會穩步上升。
根據歷史的經驗,四大行的信貸規模應該佔到所有金融機構的三成左右。初步判斷4月份金融機構的信貸規模應該是7000億元,這和之前市場預測的9000億元的差距較大。呂春傑認為,4月份的投放速度符合預期。
呂春傑:此前判斷上半年新增信貸將維持在7000億左右的水準,所以這樣一個投放速度還是基本符合預期的。因為我們比較關注的是信貸增量,目前來看整個上半年仍維持在同比多增的階段,所以經濟的復蘇會起到非常好的作用。
交通銀行最近發佈的研究報告認為,在經濟增速放緩、企業盈利預期不強的情況下,實體經濟總體信貸需求減弱。同時,由於預期政策放鬆、市場利率下行,很多企業選擇推遲貸款融資計劃。在經濟增速下行之際,銀行不良貸款有擴大趨勢,出於控制風險、保證貸款品質的考慮,銀行依然嚴格放貸標準,並沒有盲目擴大信貸投放。
呂春傑:確實如這個報告所説,目前的整個信貸的投放沒有出現激增的情況,有來自需求和供給的兩方面的因素。但是從趨勢上看,因為整個利率水準趨於下行,所以隨著需求的恢復,供給端的限制也會有所消除,整個信貸的趨勢還是比較看好的。
信貸增速的回落折射出了信貸需求的不足,因此寬鬆政策有可能會提前到來,但是昨天公佈的4月份的PMI指數達到了53.3%,已經連續五個月回升了。另外匯豐公佈4月份的中國製造業PMI達49.3,也比上個月要高,儘管製造業依然放緩,但是放緩的幅度應該還算是非常的輕微,那麼在這樣的一種情況下,寬鬆政策的出臺會不會因為銀行信貸增速的回落而提前?
呂春傑:其實基準利率再進行下調的可能性並不是很大,但是貨幣政策早就已經開始逐步走向寬鬆,這是是有利於經濟復蘇的,我們判斷GDP的環比底部在一季度就有可能見底,同比可能在二季度也將見底,此後或將趨於回升。