上週末宏觀數據的出臺有利於緩解市場的擔憂情緒，尤其是信貸數據超預期將對市場下檔構成一定支撐，儘管權重股的持續低迷對指數的拖累作用較為明顯，但盤中各板塊的持續輪動仍會給市場帶來賺錢效應，未來市場運作仍將呈現出明顯的結構性特徵。

　　8月CPI同比上漲3.5%，創22個月新高，其中推動CPI走高的主要因素在於糧食和豬肉價格上漲。數據本身在市場的預期之內，而市場對未來通脹壓力增大，從而央行加息的擔憂也在上週四的中陰線上基本得到體現，因此，在實際數據公佈後，對市場的影響應該屬於中性偏利好。我們預計9月份的CPI數據將會維持在8月份的水準，到年末將會有所回落，也就是説對於全年而言，CPI的高點也就在8、9月份，未來整體的趨勢仍將以向下為主，因此，中短期內央行加息的概率不大，對市場的衝擊也不會十分明顯。值得欣喜的是，8月新增人民幣貸款5452億元，超出市場之前預計的少於5000億元的預期，對於本身就對流動性較為敏感的A股市場來説，這將有利於緩解資金面緊張的壓力，也有利於改善目前新股發行節奏較快以及部分上市公司高管持續減持所導致的市場供求失衡狀態。

　　對於目前仍面臨方向性選擇的市場而言，8月數據有利於加強市場運作的下檔支撐，未來CPI數據一旦走平或者回落，加息預期也將逐步弱化，將為股指擺脫盤局創造良好的基本面環境。

　　從市場自身的運作特徵來看，權重股近期走勢一直較為低迷，並不利於股指在短期內拉升。但指數的不作為不代表市場沒有機會，相比權重股的低迷走勢，我們看到在持續加大新興産業扶持力度的背景下，新能源、新材料、3G通信類等板塊品種近期持續表現強勢。應該説，市場目前呈現出較為明顯的結構性特徵。預計市場中短線熱點仍會圍繞新興産業相關品種展開，而權重股可能更多將作為滬指衝關的一種工具。

　　整體上看，目前仍有部分資金存在較為強烈的做多慾望，並不斷尋找做多機會，因此，只要市場運作過程中熱點能夠得以持續輪動，市場的賺錢效應就不會缺失，這也使得滬指仍然存在攻克2700點的機會。