4月漲幅創18個月以來新高

　　已迫近3%通脹風險警戒線

　　4月新增貸款超出市場預期

　　2.8%CPI再摸高

　　繼今年2月攀升至2.7%後，作為衡量通貨膨脹核心指標的CPI（居民消費價格指數）數據4月份再度摸高至2.8%，創下自2008年11月以來18個月的新高。

　　如何看待當前物價形勢？國家統計局新聞發言人昨天表示，目前我國物價上漲水準是溫和平穩的，把全年CPI漲幅控制在3%以內是可能的。

　　專家則認為，近期通脹壓力進一步增大，短期物價上行壓力不可小視。  

　　加息與否觀點PK——

　　二季度末或三季度加息

　　交通銀行宏觀經濟分析師熊鵬認為，提高利率是抑制通脹的有效政策工具，雖然年內加息是大概率事件，但考慮到資本流動因素，短期內看加息時機並非十分成熟，加息窗口可能在二季度末開啟。

　　渤海證券宏觀經濟分析師張雷則表示，4月CPI增幅略高於預期主要緣于水、電、食品等價格上漲以及輸入性通脹，“我們認為目前我國的通脹水準屬於溫和通脹，全年出現失控的可能較小，預計三季度CPI增幅或現全年高點。預計貨幣調控政策將保持漸進有序的原則，在CPI大幅超預期且連續性快速增長的情況下或有加息可能，預計三季度加息的可能性較大。”

　　樓市調控已有加息效應

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷認為，儘管4月份物價上漲超預期，通脹壓力加大，但是否加息仍取決於我國宏觀經濟增長速度以及主流經濟體的貨幣政策。目前美、歐資本市場發生動蕩，不能完全排除世界經濟“二次探底”的風險。

　　此外，我國今年以來對房地産信貸、地方融資平臺的調控，某種程度上也已經實現了“差別化加息”。李迅雷表示，首套住房貸款利率取消7折優惠、二套房貸利率從允許下浮到上浮10%，這些對購房者的“加息效應”遠遠高於普通加息一次25個基點的水準。

　　短期內加息必要性降低

　　交通銀行金融研究中心鄂永健表示：“短期內加息的必要性有所降低，利率調整可能要到三季度以後。維持年內利率上調1~2次、27~54個基點的判斷。”

　　他給出的理由是儘管4月CPI同比增長2.8%，已經連續3個月超過一年期存款利率，但還需判斷負利率是否形成長期趨勢。同時受房地産調控和監管部門加強對政府融資平臺貸款監管的影響，未來投資和消費增速會在一定程度上受到影響，再考慮到世界經濟復蘇面臨風險和人民幣隨美元對其他貨幣升值對我國出口復蘇不利，未來經濟過熱的風險降低。

　　此外，鄂永健表示，近日國內股市大幅下挫，房地産調控對房價的影響也會逐漸顯現，資産價格已經正在被擠壓。而南歐債務危機襲擊全球金融市場，預計歐美各國將繼續保持低利率水準，其他國家或也推遲升息步伐。