政策失算通脹失控 美經濟亂象恐殃及世界

　　美國勞工部此前公佈的數據顯示，今年3月美國消費者價格指數（CPI）同比增長8.5%，創40年來的最大值。

　　經濟學家認為，在供應鏈瓶頸仍存、勞動力市場供應緊張、俄烏衝突持續的背景下，美國通脹高企局面難以在短期內改善。美國決策者對通脹事先預判不足，事中應對失策，後續可能被迫採取激進加息策略，這不僅令美國經濟陷入衰退的風險上升，也將給世界經濟埋下隱患。

　　美國勞工部數據顯示，美國通脹約一年前就開始加速上升，CPI同比漲幅已連續六個月高於6%。通脹也已經從商品擴展到服務領域，造成廣泛價格壓力。為應對疫情衝擊，美聯儲于2020年年初開始實施“無上限”量化寬鬆政策，向市場注入大量流動性。有分析指出，這雖促進經濟回暖，但也推動通脹回升。儘管有一系列通脹風險的警告，但美國決策層一直堅持“通脹暫時論”，維持量化寬鬆政策，直至高通脹成為大問題。

　　在俄烏衝突爆發後，美國拉攏盟友發起的對俄單邊制裁對全球造成巨大衝擊，包括美國自身在內的整個國際社會都不得不為此埋單。美聯儲臨時主席鮑威爾表示，美國今年通脹前景在俄烏衝突之前就已顯著惡化，俄烏衝突和相關制裁可能也會進一步擾亂供應鏈。

　　他近日也曾暗示，美聯儲可能在5月貨幣政策例會上加息50個基點。不過，從歷史經驗來看，在高通脹和低失業率的背景下，美聯儲很難通過大幅收緊貨幣政策實現經濟軟著陸，激進貨幣政策可能傷及自身，並禍延全球。

　　有經濟學家認為，如果美聯儲大幅加息刺破美國股市、樓市和信貸市場泡沫，可能會引發深度經濟衰退。也有分析稱，美聯儲開啟加息週期，正給世界經濟帶來更大波動風險，可能導致全球債務違約風險升高。