北美觀察丨疫情下的美國經濟：貿易逆差創14年新高 關稅不是答案

　　當地時間10月6日，商務部公佈數據顯示，美國8月貿易逆差躍升5.9%至671億美元，為2006年8月以來最高水準。數據出爐後，美國貿易代表萊特希澤表示，8月貿易逆差擴大的原因是美國經濟復蘇快於貿易夥伴，並堅稱特朗普總統的貿易政策正在發揮作用。但分析認為，貿易逆差飆升可能拖累美國第三季度經濟增長，僅僅通過提高關稅這樣的貿易政策，無法解決貿易失衡的問題。

　　△彭博社報道：美國8月貿易逆差擴大至2006年以來最高水準

　　14年來最大貿易逆差

　　美國商務部10月6日公佈數據顯示，美國8月商品和服務貿易逆差從7月修正後的634億美元擴大至671億美元，增幅高達5.9%，高於彭博社預估的662億美元，以及路透社預估的661億美元，引發市場廣泛關注。

　　數據顯示，美國8月進口總額增長3.2%至2390億美元，出口增長2.2%至1719億美元，兩者之差即為當月的貿易逆差。其中，貨物貿易逆差達839億美元，創歷史新高，服務貿易順差縮減至168億美元，為2012年以來最低。

　　彭博社分析稱，美國8月錄得2006年以來最大貿易逆差，與年末假日購物季到來前需求回升有關，美國因此進口了創紀錄的消費品。新冠疫情對需求和供應鏈造成衝擊，美國企業在經濟停擺之初減少了部分庫存，最近又增加了進口量，目的是在假期到來前補充庫存。與此同時，全球經濟活動低迷，導致美國貨物出口增長乏力。

　　值得注意的是，這是11月3日大選前最後一次公佈貨物和服務貿易數據。貿易一直是美國總統特朗普推動的核心議題，白宮希望最大限度地降低貨物貿易逆差，甚至不惜與主要貿易夥伴發生貿易摩擦。此次公佈的數據顯示，備受矚目的8月美國對華貿易逆差減少19億美元至264億美元，並無顯著下降。

　　△路透社報道：美國貿易代表萊特希澤稱，儘管8月貿易逆差大增，但特朗普的貿易政策正在發揮作用。

　　白宮堅稱貿易政策適當

　　美國商務部公佈的數據同時顯示，受新冠疫情及其對世界經濟的影響，美國今年以來的貿易總額（包括進出口）下降了15.1%，至3.2萬億美元，貿易逆差已達4218億美元，比去年同期增長了5.7%。面對外界對於貿易逆差和關稅政策的質疑，白宮堅稱政策適當，並稱數據反映美國經濟復蘇快於其他貿易夥伴。

　　在最新的貿易數據出爐後，美國貿易代表萊特希澤在一份聲明中稱，這些數據反映了新冠疫情對美國及其貿易夥伴的影響：“基本上，我們的許多夥伴受到疫情的負面影響比我們更大。事實上，美國經濟的表現已經超過七國集團中的其他國家。”

　　萊特希澤表示，美國8月貿易逆差擴大是因為美國經濟復蘇快於它的貿易夥伴，自5月以來，美國的進出口都出現反彈，但是進口復蘇的速度更快。他認為，美國今年的貿易逆差增加主要受到金條進口的驅使，反映的是疫情期間交易員和投資者的風險對衝策略，而非經濟基本面。總體而言，儘管出現了新冠病毒，特朗普總統的貿易政策正在發揮作用。

　　不過，彭博專欄作家諾亞史密斯指出，特朗普總統當選時承諾降低美國的貿易逆差，可恰恰相反，貿易逆差已經飆升到了14年來最高水準。考慮到新冠疫情已經導致全球貿易大幅萎縮，許多地方的貿易逆差都在縮小，但美國卻逆勢而上，錄得越來越大的逆差，似乎沒有什麼能夠降低美國人購買外國産品的慾望。在這種情況下，相比特朗普失敗的關稅政策，降低貿易逆差需要更明智的做法。

　　△彭博社稱：特朗普的關稅未能解決貿易逆差

　　關稅無法解決貿易失衡

　　路透社報道稱，美國8月貿易逆差飆升至14年來最高水準，進口額再次攀升，表明貿易可能拖累美國第三季度經濟增長。因為從理論上來説，美國經濟復蘇有賴於佔經濟比重七成的消費者支出增長，而消費者支出增長將會導致進口增加，而在國民經濟核算中，進口被視為經濟增長的拖累因素，進口增速越快，整體經濟增速越低。

　　更重要的是，貿易逆差意味著外國人持有越來越多的美國債務，這可能會弱化貨幣政策在衰退時支援經濟的力量。此外，巨大的貿易逆差也會侵蝕工業基礎，如果美國人習慣於消費他們並不製造的東西，那麼他們的技術專長和供應網路可能會逐漸減少，使得未來重建工業的努力變得更加困難。

　　分析認為，美國長期面臨財政赤字，必須靠大量發債來平衡收支，儲蓄率低，國內投資不足，這樣必然造成鉅額貿易逆差，大量輸出美元。與此同時，金融市場的活躍造成大量資金涌入美國金融業和購買美國債，形成美元輸出入的迴圈。金融為中心的服務業發展進一步加劇美國傳統製造業地位的下降。如果不是美元擁有國際儲備貨幣的地位，長期的財政赤字、貿易逆差很難維持下去，美國人享受的生活水準也很難維持下去。

　　諾亞史密斯認為，即便貿易逆差是不好的，但擺脫貿易逆差也不是那麼簡單的。特朗普吹噓説，只要積極承諾徵收關稅就可以了，但這種做法卻會適得其反。不難看出原因：關稅提高了進口商品的成本，會讓美國生産商的處境更加艱難。根據國際貨幣基金組織（IMF）的一份研究報告，貿易緊張局勢會對消費者及生産商造成負面影響，關稅導致貿易減少，但對貿易逆差影響有限，因為關稅上升造成的成本幾乎全由美國進口商承擔。

　　IMF指出，提高關稅不太可能減少總體貿易失衡，相反會削弱企業信心和投資，擾亂全球供應鏈，增加生産商和消費者成本，從而損害本國和全球經濟增長。消除宏觀經濟結構性癥結才是解決貿易失衡的良方，而不是採取加徵關稅等無效、甚至適得其反的措施。IMF建議美國等貿易逆差國在不犧牲經濟增長的情況下削減預算赤字，加強出口部門競爭力，加大工人技能投資並鼓勵養老儲蓄。（央視記者 顧鄉）