科創板開市百日：市場運作平穩 試點註冊制取得初步成效

　　中新網上海10月29日電 (高志苗)29日科創板開市滿100天，從提出到落地再到滿百天，科創板伴隨著高關注度一路走來。業內人士表示，科創板上市百天市場運作平穩，上市企業數量穩步增加，科創板試點註冊制取得初步成效。

　　截至10月28日，科創板已上市企業達36家，總市值5885.48億元(人民幣，下同)，流通市值827.15億元，平均市價盈利比率(市盈率)72.30倍。

　　科創板百天市場運作如何？“試驗田”給中國資本市場帶來哪些經驗和思考？

　　上海國際金融與經濟研究院研究員、上海交通大學安泰經濟與管理學院教授夏立軍在接受記者採訪時表示：“科創板百天整體表現符合市場預期，大部分股票都經歷了從股價高估到逐步回歸理性的過程。”

　　華鑫證券私募基金研究中心總經理傅子恒也指出，目前科創板大多數上市個股從高位向“基本面”回歸，未來將會更多地趨向於與創業板、中小板、主機板同類個股的同向聯動。

　　在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來，科創板的“成績”可以從科創定位、企業類型、基礎制度三個方面總結。

　　具體而言，科創板主要服務於符合國家戰略，突破關鍵核心技術的企業，突出了科創定位。企業類型也更加多元化，通過設置多套上市標準，允許特殊股權結構等類型的企業上市。科創板的基礎制度也更加市場化，如優化融資融券、並購重組、退市等，楊德龍解釋。

　　楊德龍説：“從實施效果看，科創板制度安排提升了資源配置效率，接受住了市場考驗，科創板試點註冊制取得初步成效，將來還會更充分地發揮‘試驗田’的作用。”

　　“試驗田”作用的發揮也必將給中國的資本市場帶來新的變化。

　　夏立軍認為，科創板與其他板塊既競爭又互補。“科創板試點註冊制以來，已對創業板形成註冊制改革的促進效應，科創板有效的制度改革試驗將會繼續促進創業板以及整個資本市場制度體系的改革。未來在服務創新創業的功能上兩者將會有所重疊，産生分工和聯動效應。”

　　傅子恒也指出：“註冊制推進了社會資源的優化，減少有效資源在劣質資産上的浪費，長期看可以扭轉A股‘牛短熊長’的格局，也可以優化二級市場的投資行為，使市場真正形成價值投資的正確理念。”

　　楊德龍也強調了堅持價值投資的重要性，價值投資不僅是對主機板的投資，對於創業板和科創板的投資也是同樣，因為價值投資的核心就是要買入有價值、有發展前景的公司。

　　關於科創板“科創成色”傅子恒直言，科創板目前上市企業與創業板、主機板等相類似行業的公司並無特別之處。但科創板與創業板、主機板相比，最突出的特點是科技行業的劃定，假以時日，其“科技成色”的特點和優勢會逐步凸顯。

　　東方證券首席經濟學家邵宇也認為，現在上市的公司市值規模還比較小，是否真正有核心科創能力還有待檢驗。當供應量上來、市場價格穩定後，投資價值和機會就會展現出來，這時要關注企業的競爭力、研發和可持續的能力。(完)