網際網路金融如何走出野蠻生長“青春期”

　　縱觀經濟史，每一次思潮革命，都伴隨著顛覆與再顛覆的反覆；每一輪週期起伏，都伴隨著質疑與反質疑的遷移；每一個行業崛起，都伴隨著成長與再成長的惆悵。網際網路金融行業，誕生於網際網路技術生機盎然的土壤之中，茁壯於民間資本和金融思潮萬物生長的背景之下，如今，正邂逅金融風險積聚帶來的種種挑戰，需要擺脫青春的躁動和混亂，找到新的方向。

　　從2007年第一家P2P平臺建立，到2013年第一隻寶寶基金面市、第一家網際網路保險獲批；再到2014年第一個微信紅包發出和2015年第一家網路銀行開業，網際網路金融概念不斷升溫、模式不斷擴展、規模不斷擴大、衝擊不斷增強。近幾年來，網上銀行用戶始終保持著10%以上的增長，網路支付用戶規模保持著近20%的增速，網際網路保險銷售規模連續3年增速超過150%，P2P平臺投融資者增速甚至超過200%。網際網路金融一邊積極改變著借貸業務、股權投資、保險業務、支付業務、徵信業務、創新業務的服務模式，另一邊又在快速拓展過程中逐漸蠶食著傳統金融的行業生態，激發了傳統金融在網際網路技術應用上的厚積薄發。

　　雖然網際網路金融帶來了令人側目的“鯰魚效應”，並爆發出蓬勃向上的生命力，但在野蠻生長的過程中，也悄然積累了種種風險，暴露出諸多問題。

　　自網際網路金融誕生以來，欺詐事件就層出不窮，敲響了網際網路金融的警鐘。網際網路金融之所以容易滋生旁氏騙局，是因為目前的網際網路金融大多以網際網路企業為經營主體，缺乏開展金融業務的經驗，對實體經濟也缺乏了解，風控意識大多嚴重不足，激進發展中一遇到挑戰就難以自恃；網際網路金融天然就帶有重包裝、輕內涵的浮躁基因，相比傳統金融更懂得將自己包裝為時代的代言人，很容易帶來盲目跟風的羊群效應；網際網路金融受到風險投資的趨利鞭策，創始人和經營者往往有較強的短期套現傾向，為在多輪融資中獲得高價抽身而出的機會，一些網際網路金融企業非常激進，缺乏長期可持續發展規劃，為欺詐行為創造了條件；網際網路行業雖然激發了創新的各種可能，但也更會利用並消費人類貪婪、短視、從眾等弱點，也善於打著無風險高獲利的口號，營造饑餓行銷氛圍，讓一些金融消費者無形中就喪失了必要的警惕。

　　對現代經濟金融體系而言，最危險的是系統性風險，一旦各類經濟風險相互串聯、相互傳染、相互加持、相互混雜，那麼，風險的集中爆發就會更加激烈，風險的應對就會更加困難，抽絲剝繭的過程往往會很長，並帶來一系列意想不到的後遺症。網際網路金融的可貴之處，恰在於它創造了無數的可能，而從硬幣的另一面看，這又是它真正的危險之處：成為經濟風險混合的新紐帶。從現狀看，肆無忌憚的邊界擴展，激化了複雜的風險傳染問題。今年以來，我國房地産市場經歷了一輪非典型的瘋狂，在三、四線城市去庫存未見任何實質進展的背景下，一、二線房地産市場卻呈現價格飆升態勢，暴露出令人憂慮的泡沫風險和結構風險。在這其中，網際網路金融就起了放大風險和傳染風險的作用，部分房地産仲介企業打著網際網路金融的旗號和各類P2P平臺合作，推出了一系列首付貸産品，不僅引爆了房市非理性炒作，還帶來了一系列難以處理的複雜後果。

　　金融的本質是資金融通，其支點是信用，而信任則是基於資訊對稱。從經驗上看，一旦某項金融業務形成了資訊不對稱的格局，往往會埋下爆發金融危機的隱患。例如2008年美國次貸危機，就是由於大量複雜金融衍生品造成了資訊不對稱格局，金融機構非理性發展這些産品不僅給消費者帶來了巨大風險，也把自己無形中帶入了風險透支的泥潭。目前，網際網路金融也正在形成新的資訊不對稱格局，畢竟，網際網路金融是“網際網路+”和金融相互融合的産物，兩者具有各自的專業複雜性，而很多網際網路金融産品在刻意加重而非減輕了這種資訊模糊，給市場失序埋下了巨大隱患。目前網際網路金融存在的資訊不對稱，體現在多個方面：金融消費者對網際網路技術在金融領域的應用存在哪些盲點、弱點和風險點缺乏必要的了解；金融消費者對網際網路金融産品的結構和性質缺乏必要的了解；金融消費者對網際網路投資的實體方向缺乏必要的了解；金融消費者對網際網路金融企業的金融實力和市場運作缺乏必要的了解；金融消費者對極端情況下的資産保全缺乏必要的了解。

　　當前，要守住不發生系統性、局部性金融危機的底線，迫切需要加強宏觀審慎監管，但遺憾的是，網際網路金融正成為宏觀審慎監管的新盲區。一方面，由於網際網路金融和部分“類網際網路金融”企業都是跨界企業，而我國金融監管更側重於機構監管，而非功能監管，這就使得一些從事網際網路金融業務的非金融機構成了監管的空白點；另一方面，由於網際網路金融是新生事物，且沒有成熟的行業自律機制，監管機構對如何監管也存在疑問，金融消費者對於如何投訴和維權則缺乏經驗。監管盲區的存在，使得網際網路金融的野蠻生長很容易偏離正確、有序和健康的軌道。

　　直面風險，迎接挑戰，在繼續肯定和鼓勵網際網路金融做大做強的前提下，著力於促進風險管控和審慎發展，成立行業自律機構，明確監管定位補位，提倡誠信行業操守都是必要的。而更重要的是，從根本上完善網際網路金融的基因，用金融的穩健內斂抑制網際網路的輕浮躁動，從三個維度深度推進傳統金融對網際網路金融的有序改造。首先，用商業銀行的風控優勢彌補網際網路金融的短板。既要鼓勵、支援商業銀行發展網際網路金融業務，也要有序引導網際網路金融企業通過各種渠道借鑒並應用商業銀行的風控機制。其次，用投資銀行的凝聚效應促進網際網路金融整合。網際網路金融以VC和PE為支點的初期發展模式已遇到瓶頸，要更多發揮傳統投行作用，利用投行的並購、諮詢和資産管理優勢更好整合網際網路金融的資源配置。最後，用金融監管的機制協同規範網際網路金融的發展。打破行業壁壘，充分發揮金融監管的主體作用，著力於消除資訊不對稱，嚴格行為監管，加強違法懲治，從根本上做好、做實消費者保護。