中國宏觀調控以“變”謀“穩”

　　中央經濟工作會議12日閉幕，宏觀調控佈局又有亮點：自金融危機以來，這是首次提出“把穩定價格總水準放在更加突出的位置”。在國內通脹與國際流動性壓力下，中國宏調謀“變”之時，一個“穩”字，引人注目。積極穩健，審慎靈活，包含明年宏觀調控以變謀穩之深意。

　　“十二五”開局，財政政策與貨幣政策均有變動。“財政政策‘標簽’沒變，仍是積極財政，但內容要變；貨幣政策標簽變了，由寬鬆貨幣變為穩健貨幣，內容亦將改變”，中央財經大學金融學院教授郭田勇12日在接受中新社記者專訪時説。

　　郭並列舉了2011年宏調三“變”：

　　變化之一，會議明確提出“堅決防止借‘十二五’時期開局盲目鋪攤子、上項目”並“研究制定收入分配改革方案，努力扭轉收入差距擴大趨勢”。積極財政政策由將大大淡化“政府直接投資”的色彩，“積極”所指，轉為通過財政補貼，熨平社會貧富差距，提高居民收入，以支撐消費和內需增長。來年應在減稅讓利上有所作為，通過貼息、政府基金等支援中小企業，激活民間資本，提高投資效率。

　　變化之二，會議對“穩健貨幣”闡述道：“按照總體穩健、調節有度、結構優化的要求，把好流動性這個總閘門”。貨幣“穩健”與眼下流動性偏多及通脹預期直接相關。來年信貸及貨幣供應量等指標將有變化，郭田勇預計明年信貸增長約7萬億人民幣左右，廣義貨幣供應量(M2)增長料在15%左右。

　　變化之三，在貨幣政策工具上，郭田勇認為來年將由價格型工具(加息)空間將有所增加；此外，宏觀審慎監管有望獲得進展，未來應可考慮設定系統重要性金融機構。

　　“穩”字在會議公報中的頻頻出現，不難讀出，宏調政策以“變”謀“穩”，來年不可能出現“急轉彎”，維“穩”基調有三：

　　其一，有觀察家認為，來年經濟“穩增長”基調難改。即便宏調政策醞釀之“變”多多，但中央經濟工作會議諸多議題仍指向“穩定增長”。會議強調，發揮財政政策“穩定增長的作用”，保持財政收入穩定增長，實施穩健的貨幣政策，並對貨幣政策提出“總體穩健，調節有度”的具體要求。

　　其二，“控通脹”的貨幣政策工具不會大幅轉向。此間專家認為，中美貨幣一“緊”一“松”，利差擴大擠壓了利率杠桿的空間，而通過數量型工具(存款準備金率及央票)，可有效減少通貨膨脹的貨幣條件。消息稱，貨幣當局亦有相當多的觀點支援這一策略。

　　其三，“保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定”，仍將是國際收支平衡的要義。

　　儘管國際金融局勢風雲變幻，中國變中求穩，正如會議所指“把握新興市場國家力量步入上升期的特點，努力發展壯大自己”，萬變不離此宗。（記者 賈靖峰）

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[責任編輯：吳怡]