梅新育:外貿好于預期 “中國製造”優勢不減

時間:2012-07-11 09:00   來源:中國證券報

  儘管市場擔心6月經濟數據表現不佳,但剛發佈的6月及上半年外貿數據卻大大好于普遍預期。6月,我國進出口總值3286.9億美元,同比增長9%;其中出口1802.1億美元,增長11.3%;進口1484.8億美元,增長6.3%;貿易順差317.3億美元,同比擴大42.9%。上半年我國外貿進出口總值18398.4億美元,同比增長8%;其中出口9543.8億美元,增長9.2%;進口8854.6億美元,增長6.7%;貿易順差689.2億美元,擴大56.4%。出口商品結構、貿易方式結構都在趨向提升,貿易價格條件有所好轉。

  非價格優勢凸顯

  作為全世界最大的製造業國家和最大的出口國,中國宏觀經濟穩定離不開外貿穩定,特別是離不開出口穩定。中國通脹壓力減輕同樣離不開對外貿易的貢獻。因為正是持續的貿易順差和經常項目收支順差,才能使人民幣匯率在新興市場波動劇烈的時期保持基本穩定,進而保證中國輸入型通貨膨脹壓力顯著減輕。儘管中國有些以往的優勢已經或正在逆轉,但在當前刺刀見紅的國際市場份額之戰中,與其競爭對手相比,中國在以下方面的非價格競爭優勢正在日益凸顯,並將維護中國下半年的外貿穩定。

  第一,完整産業體系所賦予的獨一無二的範圍經濟效益。目前,我國擁有39個工業大類,191個中類,525個小類,是全世界唯一擁有聯合國産業分類中全部工業門類的國家,從而形成了一個舉世無雙、行業齊全的工業體系,中國産業界藉此贏得了獨一無二的巨大範圍經濟效益,成為中國競爭力的重要源泉,而這種效益是其他大多數國家不可能具備的。

  第二,依託巨大國內市場取得開放環境下的全球市場主動權。中國已經躍居世界第二經濟大國,多種商品進出口、生産、國內銷售的規模為世界之最,巨大的市場為中國製造業帶來了可觀的規模效益,也意味著中國産業的自主創新更有可能依託國內市場迅猛成長,中國標準比其他大多數國家同行更有可能成為國際標準。

  第三,較高的宏觀經濟穩定性。與其他新興市場經濟體相比,中國的宏觀經濟穩定性明顯高得多。就是與許多發達國家相比,近20年來中國宏觀經濟穩定性也要高出一截。這種穩定性在國際收支和財政收支方面表現得尤其充分。較高的宏觀經濟穩定性從幾個方面賦予中國産業額外的競爭力。首先,在一個更可預期的環境中,企業規劃的風險顯然要低得多。其次,儘管越南、印度等後發國家的貨幣貶值被視為其出口製造業面對“中國製造”的優勢之一,但我們不必認為貨幣貶值就一定能夠賦予一國出口更強的競爭力,因為貨幣大幅度貶值通常意味著輸入型通貨膨脹壓力猛增。這不僅直接干擾企業經營,更損害居民生活水準而容易引爆更多的工潮。最後,由於發展中國家外向型企業常常高度依賴外幣融資,資産構成中本幣計價比例卻要高得多,本幣大幅度貶值還會顯著惡化其資産負債結構,嚴重時會導致企業大面積破産倒閉。

  第四,儘管中國製造回流美歐現象對中國製造業和出口是一項利空,但這一現象的某些重要驅動力量只是暫時現象。中國製造回流美歐的重要驅動力量之一是能源價格高漲,推高中美、中歐之間跨國物流成本,使得在美歐就地製造、就地銷售有了經濟合理性。不過,整個初級産品市場牛市終結、熊市逼近的跡象日益顯著,能源價格下行壓力正在與日俱增。隨著能源價格下降,某些回流美歐的製造業訂單會再度流出美歐,此前幾年海運運費的泡沫破裂還將進一步加速上述進程。

  正是基於上述因素,雖然預計下半年中國外貿雖然壓力不可忽視,此前十年動輒20%以上乃至30%以上的增長率也已成往事,但經過努力,仍然可望保持相對好于其他競爭對手的增長態勢。而我國今年貿易順差也可望有所擴大,因為我國國內經濟降溫減緩了進口需求的增速,同時初級産品行情下跌又明顯減緩甚至減少了其進口金額。

  風險不可不防

  儘管如此,我國下半年和明年外貿仍然存在不可忽視的風險,其中最突出的就是新興市場經濟體的經濟震蕩可能持續甚至加劇,甚至有可能進而引爆社會動蕩,最終逆轉近10年來新興市場在國際體系中地位相對提升的態勢。

  去年下半年以來,我們已經目睹眾多新興市場經濟體經濟增長急劇失速,資本大規模外逃,貨幣對美元匯率大幅度貶值,即使“金磚國家”這樣的熱門新興市場經濟體也未能倖免。2010-2011年,巴西經濟增長率從7.5%猛跌到2.7%,今年一季度只有0.8%,雷亞爾對美元匯率貶值幅度達到兩位數;印度經濟增長率從10.6%跌到7.2%,今年一季度更跌落到5.3%,為9年來的最低點,到6月末印度盧比對美元匯率已比3月份貶值10%以上,比一年前貶值約30%;俄羅斯盧布對美元匯率第二季度貶值11%左右,其資本外逃問題自前蘇聯解體以來始終未能根治,去年下半年以來又有變本加厲之勢。考慮到目前我國對歐盟、日本傳統市場貿易增速幾乎停滯,貿易增長主要來自對新興市場國家貿易,此種風險不可低估。

  上半年我國外貿進出口總值18398.4億美元,同比增長8%;其中出口9543.8億美元,增長9.2%;進口8854.6億美元,增長6.7%;貿易順差689.2億美元,擴大56.4%。(商務部研究院 梅新育)

編輯:王君飛

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