物價拐點隱現 中長期壓力猶存

時間:2011-09-14 09:35   來源:中證報

  8月份居民消費價格(CPI)迎來了“久違”的漲幅回落,這是否意味著物價將轉而進入下降通道?本期《中證面對面》邀請國家資訊中心經濟預測部宏觀經濟處處長牛犁、清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明,對上述問題進行解讀。專家認為,物價漲幅的拐點可能已經過去,但通脹壓力在未來相當長一段時間仍將存在。

  物價見頂回落

  主持人:8月份我國CPI同比上漲6.2%,比上月回落0.3個百分點,如何看待這種回落?這是否意味著物價拐點已經出現?

  牛犁:8月份的物價有所回落,首先是因為翹尾因素影響顯著減小,如果未來沒有重大突發事件或者災難性天氣,7月份的物價漲幅應該達到了近階段的高點。從季度來看,整個三季度也將是本輪物價上漲的高點。後面幾個月物價漲幅可能會較前期有一個明確回落的趨勢。

  但從其他因素來看,目前通脹壓力還是存在的。這些因素包括金融危機以來投放的大量流動性、勞動力成本快速上漲以及輸入性通脹壓力等。四季度我國CPI有可能回落到5%或者更低,全年物價漲幅則要超出年初4%左右的預期目標,有可能達到5.5%這樣的水準。

  袁鋼明:我大膽預測一下,8月份的物價就是拐點,從此物價漲幅將回落。如果不是豬肉價格上漲,3、4月份物價就應該開始回落。我到農村專門調查了豬肉價格。最近一段時期豬肉價格上漲之後,很多養豬大戶、散戶都開始補欄,增加豬肉生産。豬肉價格會逐步下降,這也會影響整個CPI的回落。

  8月份的物價數據在很多方面産生積極變化,包括工業品出廠價格漲幅下降。8月份PPI上漲7.5%,比上個月回落0.2個百分點,這個回落非常重要。工業品價格包括很多成本,如原材料成本、金融管理成本、勞動成本,PPI漲幅回落意味著價格上漲不再擴散。

  主持人:8月份豬肉價格同比上漲45.5%,繼續成為物價上漲的重要推手。豬肉價格為何會連續上漲?會不會出現回落?

  袁鋼明:總的來説,今年的秋糧受天氣影響而産量不足的概率已經很低了,農産品價格沒有恐慌性上漲的因素存在。糧食價格不上漲,其他的生産成本不上漲,豬肉價格就會下降。同時這也會帶動其他的農産品價格下降。

  但從中長期來看,我國農産品價格的提升可能是長期過程。比如蔬菜、水果、水産品、畜牧産品等,這些産品價格的提高還有很大空間。

  牛犁:對於豬肉價格的漲跌週期,農業部以前專門有過研究,豬肉價格週期原先基本上是6年時間,漲三年半左右,跌兩年半左右。但最近幾年,豬肉價格週期在大大縮短。自從去年6月達到低點以後,至今已經持續上漲了14、15個月。我粗略判斷,豬肉價格再漲幾個月之後,漲幅會迅速放緩。通脹總體回落的趨勢已經形成了。

  當然除了豬肉,近期牛羊肉等食品價格也出現了一定上漲。但牛羊肉價格似乎沒有豬肉價格週期影響的那麼顯著,對於市場和物價影響的力度沒有那麼大。

  遊資炒作會否重現

  主持人:去年以來“蒜你狠”、“豆你玩”和“糖高宗”接連出現,一些農産品也是連續暴漲暴跌,主要原因是什麼?未來類似這樣的情況還有沒有可能出現?

  袁鋼明:去年一些農産品價格大幅上漲一定程度上就是炒作的結果。我認識的一些朋友是搞期貨的,他們炒作這個也炒得很成功。農産品炒作屬於哄抬物價,進貨價格和賣出價格一下子漲了幾倍。未來必須要對不當炒作、不當得利進行嚴格監管,在公平透明的環境下進行農産品生産和農産品流通。

  牛犁:我覺得物價上漲的最基本因素是供求關係。大蒜、大豆、糖這些産品價格的上漲存在遊資因素,但基礎是供求關係出現的巨大變化。如果農産品出現減産等自然因素,遊資炒作就將對價格起到助推作用。特別是作為這些産量不大的小品種,在寬鬆的貨幣條件下,遊資逮著機會炒作,就會把價格漲幅放大。但目前政府不斷收緊流動性,我覺得可能不會繼續冒出什麼品種大幅漲價。

  應逐步解決“負利率”

  主持人:對於目前居高不下的CPI漲幅,普通居民似乎辦法不多,能否在家庭財富的保值增值上給一些建議?

  牛犁:長期的“負利率”顯然是刺激人去多借錢、少消費。這實際上是“誰借錢誰划算”,並沒有從本質上實現貨幣政策的穩健效果。普通老百姓是通脹最大的受害者,未來一定要逐步解決“負利率”問題。

  此外,還要適度加大人民幣升值的步伐,升值短期內儘管會對出口帶來一些衝擊,但目前我國出口産品價格上漲還是比較顯著,可以部分消化升值因素。升值對我國結構調整、緩解通脹壓力以及擴大居民消費都有好處。

  袁鋼明:一般來説,在通脹率上升情況下,老百姓應該能夠在儲蓄中得到補償,這時候國家應該提高利息。從短期來看要繼續提高利率控制通脹。中期來看我國的房價泡沫是維持不住的,要繼續加強對房地産的調控。遠期來看要擺脫房地産、物價膨脹型的增長道路,走上健康、穩步、支援企業産業投資的發展模式,不要企圖暴利,最終使得老百姓財富走上安全和穩定增長的道路。(記者 韓曉東)

編輯:王君飛

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