持續乾旱五月CPI或創新高 央行可能再次加息

時間:2011-05-30 16:04   來源:新華網

  我國長江中下游正遭遇特大乾旱,市場上對於糧食減産的擔憂情緒逐漸升溫,部分地區蔬菜價格已現大幅反彈。多家機構預測,5月CPI仍將維持高位,同比增長預計會在5%以上。

  民政部救災司的數據顯示,據江蘇、安徽、江西、湖北、湖南5省民政廳報告,截至5月27日,共有3483.3萬人遭受旱災,直接經濟損失149.4億元。專家認為,持續的旱情將給國內通脹形勢帶來嚴峻考驗。

  華創證券根據5月前三周食品價格變化趨勢,將5月CPI預測值由5.4%上調至5.5%。如果預測實現,這將成為CPI近34個月以來的新高。

  瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光表示,由於5月中國食品價格重回升勢,非食品價格沒有鬆動跡象,翹尾因素回升,預計5月通脹將再創新高,同比增幅將達到5.7%,6月通脹繼續上行,超過6.3%的可能性較大。沈建光認為,從中期來看,儘管下半年基數效應不及上半年,但由於早前採取的行政干預手段很可能導致通脹峰值延遲,輸入性通脹壓力並未減輕,長江流域雨季乾旱影響農産品價格,豬肉價格持續上漲,勞動力工資穩步提升,電價面臨上調壓力等原因,下半年的通脹壓力仍然不減。他預計今年中國CPI將明顯超過政府年初設定的4%左右的調控目標,甚至接近或高於5%。

  糧價

  大米價格維持上漲趨勢

  首都經貿大學金融學院院長謝太峰指出,食品價格上漲是中國本輪通脹的直接推手,在我國CPI中,食品價格的權重儘管有所下調,仍佔比很高。乾旱的蔓延極有可能再度推升國際農産品價格。

  從短期來看,旱災實際已造成部分地區水稻産量的下降,使得今年夏糧收成的不確定性增大了許多,從而加劇了市場對農産品價格上漲的預期。

  商務部最新數據顯示,5月16日~22日,大米價格維持了自4月以來的上漲趨勢。鄭交所早秈稻期貨主力合約收盤價已自5月5日的2448元/噸升至5月25日的2557元/噸,上漲了4.45%。其中,23日早秈稻主力合約一度漲近3%,當日的增幅高達2.5萬餘手,創下了年內資金入場的單日最高紀錄。

  對於糧價的未來走勢,光大證券認為,近期長江中下游流域遭遇旱災,將對今年的糧食産量和價格産生不利影響。與工業品相比,我國農産品處於緊平衡狀態。去年以來我國糧價一直處於上漲週期,未來的不利氣候影響可能使這一週期時間延長。

  菜價

  多地菜價大幅反彈

  受大旱影響,長江中下游地區蔬菜價格已經顯現大幅反彈,而北方地區的蔬菜價格也緊隨上漲。

  國家統計局5月24日公佈的全國50個城市主要食品平均價格變動情況顯示,葉類蔬菜出現較大幅度的上漲。7種主要蔬菜當中,大白菜、油菜和芹菜等葉類蔬菜的價格分別較上期上漲11.9%、16.4%和11.6%,已連續兩周上漲,且漲幅較上期明顯擴大。

  另據報道,受乾旱天氣影響,湖北兩湖綠谷蔬菜批發市場的蔬菜近日上漲尤為明顯,青椒的批發價上漲了30%,大白菜價格漲了60%,而球白菜的價格則翻了一番。同時,江蘇省5月以來本地蔬菜價格上漲幅度較大,外地蔬菜價格較為平穩。

  食品類權重目前佔到CPI的30%左右,而蔬菜佔食品權重大約20%。

  不過,中國人民大學經濟學院副院長劉元春表示,蔬菜生産週期較短,價格調整比較快,且現在多是大棚生産,氣候條件對蔬菜供應的影響相對較小。近段時間蔬菜價格的上漲屬於短期波動,一定程度上也是4月底、5月初菜價大幅下滑的反彈,是否會推動5月的CPI上升,還要看下旬的情況而定。劉元春進一步指出,肉禽和糧食類價格的上漲會更持久,中長期來説對CPI的影響更大。

  投資

  乾旱激發三類題材

  分析師表示,在乾旱助推農産品價格上漲的背景下,投資者可以重點關注以下三類公司。

  其一,是預期受益於農産品價格上漲的公司。此次乾旱很可能導致秈稻的減産,東北粳稻公司將有望受益,如東方集團(600811)和北大荒(600598)。

  其二,預期受益於水産品價格上漲的公司是另一條投資邏輯。魚價的上漲推動了養殖戶加大對飼料的投喂量,爭取讓魚儘早出塘。因此,水産飼料企業將有望受益。淡水魚價上漲將有望帶動海水水産價格的上漲,預期好當家(600467)、東方海洋(002086)、獐子島(002069)等水産企業將可能受益。

  其三,處於養殖景氣週期下的養殖和飼料企業有望受益,如新希望(000876)和雛鷹農牧(002477)等。 (每經)

  政策

  端午節假期成重要時間窗口

  3月以來高居不下的CPI已連續兩月超5%,預計5、6月的CPI將進一步攀升,全年物價水準很可能超過2007年(4.8%)高通脹時期,而當年央行先後加息6次。基於政策操作的歷史規律,並結合近期短期國債流標等情況,市場人士預計央行可能再次加息,端午節假期為政策出臺的重要時間窗口。

  對於今年的通脹形勢,雖然不少市場人士認為,CPI會呈現前高後低走勢,但結合翹尾因素、糧食産區旱情的嚴峻程度以及非食品價格的上漲等因素,今年CPI或將一直在高位盤整。

  對比2007~2008年的宏觀調控,目前中國仍有加息的空間。2007年2月是中國上一輪負利率時期的起點,在2008年金融危機暴發開始下調基準利率前,共持續了19個月,期間加息6次,累計135個基點。2010年2月中國迎來新一輪負利率時期,至今已持續15個月。在這期間加息4次(100基點),顯然還存在著一定的利率上調空間。

  另外,從存貸差不斷為負的情況來看,央行仍有加息必要。自去年2月存款負利率以來,至今已有4個月出現存貸差為負值,而今年前4個月就有2個月存貸差為負。這説明在負利率持續存在的情況下,居民存款明顯受到抑制。由於CPI仍未見頂,央行有必要通過加息來控制負利率水準的擴大,從而緩解當前吸儲難的局面。

編輯:馬迪

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