金融藍皮書指出,今年我國CPI增長率有可能超過3%,但這並非通貨膨脹,不可能通過實行從緊的貨幣政策予以預防和消解。
藍皮書認為,今年中國將繼續調整價格長期過低的資源類産品價格,其中包括水、電、燃氣和交通等,這將促使CPI增長率上行。另外,受南方旱災、北方轉暖時間推遲的影響,農産品今年可能出現一定程度和一定範圍的供不應求,從而促使價格上行,而農産品價格上漲也是推動CPI走高的重要因素。
數據顯示,4月份,我國CPI漲幅為2.8%,其中農副産品價格上漲貢獻了1.1個百分點,雖然5月份的經濟運作數據還沒有公佈,但是業界普遍預測,5月份CPI將稍高於4月份水準。
但藍皮書強調,中國當前的CPI上行只是農産品、資源類産品的價格調整所引致的,並非通脹,不能簡單採取從緊的貨幣政策。
CPI上半年的不斷上行也使一些人認為應當收緊貨幣政策,但藍皮書認為,如果面對的是通貨膨脹,應選擇的是從緊的貨幣政策,以收緊銀根,減少流通中的貨幣數量,促使普遍上漲的物價回落,但今年中國CPI上行並不是通貨膨脹,只是農産品、資源類産品的價格調整所引致的CPI增長率上行,就不能簡單採取從緊的貨幣政策。“要正確分析CPI上行的成因。”藍皮書編者強調。
藍皮書指出,如果僅僅因為部分産品價格上漲就開出“貨幣政策從緊”的藥方,反而有可能引致一系列負面效應發生。由於貨幣政策是總量政策,一旦從緊,會導致眾多工商企業資金緊缺,進而影響經濟回升的基礎夯實。從民生的角度上看,農産品、資源類産品價格上行會對低收入和低保群體的生活産生較大的影響,而解決這一問題的方法往往是出臺財政補貼等政策,但如果將價格回落寄希望於實行從緊的貨幣政策,就可能忽視財政政策的及時出臺,給這些群體的正常生活帶來困難,給社會生活增加不和諧因素。
事實上,在5月初一度加強的加息預期,也隨著農産品價格回落、CPI上行壓力減小而有所減弱。截至上週五,25家中外機構對5月份CPI漲幅預測的均值為3.1%,儘管由於基數低的原因同比增幅仍有所加大,但環比上很可能出現回落。包括中國銀行行長李禮輝在內的眾多業內人士均認為,央行可能會放緩提高利率。
