14日公佈的美國聯邦儲備委員會10月政策會議紀要顯示，美聯儲決策者們認為第三輪量化寬鬆政策(QE3)正在提振金融市場，促進消費。一些美聯儲高層認為，在賣出短期國債、買入中長期國債的“扭轉操作”年底到期後，明年或將有必要推出額外的資産購買計劃，以促使就業市場出現顯著改善。但也有參會者對美聯儲目前資産購買計劃的效果和副作用表達了質疑和擔憂。
聯儲立場溫和
美聯儲6月份決定將“扭轉操作”延期至今年年底，並在9月份推出了第三輪量化寬鬆政策，每月購買400億美元機構抵押貸款支援證券(MBS)。
按照計劃，賣出短期國債、買入中長期國債的“扭轉操作”將於12月份結束。伯南克此前曾表示，美聯儲將在12月的會議上對資産購買計劃進行評估。一些美聯儲高層認為，為推動就業市場實現顯著改善，有理由在“扭轉操作”到期結束後於明年繼續購買資産。
會議紀要顯示，大多數參會者認為第三輪量化寬鬆措施在壓低長期利率方面是有效的，促進了消費和住房市場的復蘇。不過，對於是否繼續在明年推行資産購買計劃，參會者們依舊存在分歧。一些美聯儲高層認為，明年美聯儲應繼續購買債券，但會議紀要顯示，“一些與會者質疑購債計劃的效果，如果目前經濟溫和復蘇的狀況能夠持續，是否還有必要繼續購買”。
舊金山聯儲銀行總裁威廉姆斯14日表示，美聯儲可能繼續購買債券至明年下半年，以促進美國失業率下降。他説：“美國就業市場距離出現明顯好轉尚需時日，失業率依然遠遠高於我們的任務，通脹率低於我們的目標，經濟復蘇面臨嚴重威脅。我預計在今年年底之後仍需要繼續買進擔保證券和長期國債，可能會持續到明年下半年。”
華爾街機構則預計，美聯儲將在2013年持續扭轉操作，道明證券美國宏觀策略師穆雷在報告中寫道：“會議紀要凸顯美聯儲的溫和立場傾向，鞏固了我們對美聯儲12月後將繼續採取扭轉操作的預期。”
醞釀改變溝通方式
會議紀要還顯示，美聯儲正在醞釀改變與市場的溝通方式。美聯儲討論了是否應將低利率政策與失業率和通脹率數據掛鉤，而不是目前所用的時間期限表述。
美聯儲副主席耶倫等高層已公開支援這一策略。耶倫13日稱，支援將美聯儲利率政策與通脹數據及就業目標等經濟指標掛鉤。她稱，美聯儲會考慮更明確地説明是何種因素可以促使美聯儲退出極度寬鬆的貨幣政策。美聯儲正在研究一個新辦法，在決定上調短期利率之前，明確發佈對通脹率將上升到何種水準及失業率將下降到何種水準的預期。美聯儲還在研究其他調整溝通策略的方法，例如對每年發佈四次的經濟增長率、通貨膨脹率及失業率預期進行進一步改良，方便市場可以更好地了解美聯儲政策走向。
紀要還顯示，美聯儲尚未發現就業市場的改善程度可令其退出一些刺激措施。美聯儲在經濟評估中表示，美國經濟正以溫和速度擴張，但失業率依舊高企。參會者普遍同意，目前住房市場活動似乎正在復蘇，但制約復蘇速度加快的阻力仍然存在。他們擔心美國財政前景的不確定性將令企業難以規劃開支。 （本報記者 黃繼匯）
