近期，一系列利好消息使得歐債危機形勢有所好轉，有分析人士甚至作出“歐債危機現拐點”的論斷。然而，權威專家指出，現在説危機出現轉折還為時過早，危機隨時可能再度惡化。
形勢暫時好轉
歐債危機形勢的好轉始於7月底歐洲央行行長德拉吉關於將“盡其所能捍衛歐元”的承諾。尤其是9月初歐洲央行宣佈出臺新的購債計劃後，市場信心出現回暖，歐元對美元匯率從7月底的1：1.2升至目前的1：1.31，歐洲各主要股市也都出現明顯上升。
與此同時，受到債務危機困擾的歐元區主要經濟體西班牙和義大利的融資壓力得到明顯緩解。其中，西班牙10年期國債收益率從7月
的7.5%以上降至目前的5.8%左右，義大利10年期國債收益率更是一度從7月近7%的高點降至5%以下。
多次應邀在歐盟和歐元區財長會議為各國財長提供形勢與決策諮詢的布魯塞爾歐洲與全球經濟研究所副所長岡特拉姆 沃爾夫對記者説，德國聯邦憲法法院裁定歐洲穩定機制不違憲以及荷蘭議會選舉結果一定程度上解除了市場顧慮，尤其是歐洲央行出臺的新購債計劃更是起到穩定市場的關鍵作用。
他説，此前市場對西班牙和義大利的形勢極為擔憂，認為一旦這兩個國家尋求全面救助，歐元區將被壓垮，而歐洲央行通過其新出臺的購債計劃將扮演重債國國債“最後購買者”的角色，從而大大降低了歐元區因大國求救而面臨崩潰的風險。
危機基本面未變
沃爾夫説：“最近的一些進展使我們有理由對歐債危機近期形勢持樂觀態度，但要説危機已經翻過一頁，走上快速解決的軌道還為時過早。”他認為，目前圍繞歐債危機的諸多基本面仍未改變，包括暗淡的經濟增長前景、居高不下的債務及赤字、歐元的機制性缺陷、歐洲南北部國家的競爭力差異等。
首先，重債國仍在緊縮與增長之間掙扎——一方面，居高不下的財政赤字與公共債務要求大範圍的財政緊縮；另一方面，因緊縮不斷加劇的經濟下滑反而使得財政赤字與公共債務相對上升，從而形成惡性迴圈。目前來看，歐元區尚未在二者之間找到平衡。
專家指出，經濟增長是解決危機的重要途徑，經濟增長能力是償債能力的基
礎。然而，官方統計顯示，除了希臘、葡萄牙經濟繼續深度衰退之外，西班牙和義大利兩大重債國的經濟形勢也極不樂觀。今年第二季度，義大利在上季度經濟萎縮0.8%的基礎上又下降0.7%，連續四個季度經濟環比下滑；西班牙經濟出現0.4%的環比降幅，連續三個季度出現萎縮。
此外，引發歐債危機並使之久拖不決的一系列深層次機制性問題並未得到解決。沃爾夫説，由於涉及主權讓渡，歐洲財政一體化、銀行業一體化及政治一體化進程依然緩慢，目前關於銀行業聯盟的談判陷入僵局就是例證；重債國的結構性改革雖在推進，但進展緩慢，短期內難以縮小與德國等國的競爭力差距。
危機可能再度惡化
專家認為，
除了上述基
本面上的問題之外，歐債危機還面臨很多中短期不確定因素，危機形勢隨時有可能惡化。
美國彼得森國際經濟研究所資深研究員雅各布 柯克加德對記者説，希臘仍是歐債危機的重大不穩定因素之一。他説，由於希臘新政府已表現出實施緊縮和結構性改革的決心，該國得到下一筆救助貸款的可能性極大，近期退出歐元區的風險基本可以排除，但希臘政府如何在5年深度經濟衰退的背景下履行承諾，很令人擔憂。
柯克加德還説，西班牙也有可能給歐債危機形勢帶來重大波動。他説：“西班牙很可能將在幾週內尋求全面救助，直接原因是西班牙政府無法償還10月即將到期的約300億歐元(約393億美元)國債。而目前歐盟各方正在向西班牙政府施壓，要求其儘快申請救助。”然而，
如果西班牙政府硬撐著不申請救助的話，該國融資成本將報復性反彈，市場對歐洲央行新購債計劃的可信度和效果也將提出質疑。
分析人士指出，在歐洲央行出臺新購債計劃背後，德國政府的態度轉變起了決定性作用。然而，鋻於德國民眾對歐洲央行新購債計劃此起彼伏的反對聲，即將在明年面臨大選的默克爾政府在歐洲央行強力介入歐債危機等問題上能否堅持到底，將對歐債危機的形勢起到重大影響作用。
柯克加德指出，義大利政局也將對歐債形勢産生影響。技術官僚出身的現任總理蒙蒂所倡導並實施的緊縮和結構性改革，是維持義大利債務形勢處於較為平穩態勢的關鍵，然而蒙蒂明年卸任後的義大利政局極為不確定，從而給這一歐元區第三大經濟體的命運打上問號。
