農産品物價指數突破200 12月CPI料延續升勢

時間:2012-12-27 09:27   來源:中國證券報

  繼11月份止跌回升之後,國內農産品批發價格總指數12月以來延續了震蕩回升的態勢,並再度突破200點整數關口;海外方面,CRB現貨指數12月以來橫盤震蕩,期貨指數震蕩回落。分析人士預計,12月CPI將繼續回升,而經濟企穩回升與通脹溫和反彈的良好組合,有利於反彈的延續。

  農産品價格指數

  突破200點整數關

  根據農業部公佈的數據,農産品批發價格總指數下半年以來呈現明顯的“N”型波動。該指數在經歷了7、8月份的上漲之後,于9、10月份持續下行,之後自11月開始再掀升勢,12月以來延續上漲格局,並於12月24日突破200點整數關口。截至12月26日,農産品批發價格總指數收報200.60點,相較11月30日的187.70點上漲6.87%,較11月1日182.00點的年內低點上漲10.22%。

  與此同時,生豬價格連續第七周回升。截至12月21日,22個省市的生豬平均價格收報16.27元/千克,較前一週的16.15元/千克繼續小幅走高。

  業內人士指出,從物價角度來看,因為今年較低的基數,而且豬週期導致豬肉價格開始上漲的拉動,明年CPI或將逐步上升。儘管蔬菜、糧價等農産品價格變化幅度大而成為短期CPI變化的重要影響因素,但權重相對較高的豬肉價格對CPI的趨勢一直起著較為決定性的作用。豬週期大概3到4年,2009年末開始的那輪上漲距今已近3年時間,明年可能又是一個週期的上漲始發點。未來幾個月,豬肉價格可能仍會繼續下降,但隨著養殖戶降低供給,供求關係將會發生根本性的變化,明年豬價很可能啟動一輪新的上漲。

  國際大宗商品價格方面,12月以來現貨橫盤震蕩,期貨小幅回落。具體來看,12月以來CRB現貨指數窄幅震蕩,12月24日收報484.33點,較11月30日的476.16點幾乎持平,微幅上漲0.18%;CRB期貨價格指數12月以來震蕩回落,12月24日收報559.03點,較11月30日的571.23點回落2.14%。

  2013年通脹或前低後高

  從12月份的物價走勢來看,農産品價格和豬肉價格都出現了明顯的回升。極寒天氣推動蔬菜、水果等食品價格上漲,年底消費旺季的臨近也在一定程度上推高了物價水準。預計12月CPI增速將進一步回升,通脹水準反彈或將延續。目前機構普遍預計12月CPI增速將升至2.2%左右。

  儘管通脹水準近三個月持續回升,但整體仍然處於低位水準,並且年底通脹季節性回升實屬正常,而PPI增速仍處於通縮狀態。因此,無需過度擔憂通脹上行對於反彈空間的抑制。而對於2013年的通脹水準,分析人士預計,考慮到需求短期內難以大幅反彈,因此2013年物價的反彈力度不會過於強勁。特別是,2013年上半年將是經濟企穩回升與通脹溫和反彈的良好組合,預計股票市場將有良好表現。

  安信證券首席策略分析師程定華指出,在CPI反彈至3%、PPI反彈至1%之前,投資者不必擔憂通脹對政策約束的出現。鋻於豬週期可能在明年下半年再度步入上升軌道,至少在明年二季度之前,貨幣政策環境將利於A股強勢反彈。

編輯:雍紫薇

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