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<p> 荷蘭合作銀行農業大宗商品市場研究部門發佈的最新報告預計，2013年農業大宗商品價格的震蕩局面將會持續。預計明年前六個月穀物和油菜種子市場的供應緊縮會推高價格，隨後預期的産量回彈會導致下半年的價格下跌；豆粕可能成為2013年價格跌幅最大的商品；在經歷2012年的低價後，中國進口和生物燃料的需求會推動棕櫚油的價格上升，預計棕櫚油將有強勁表現。</p>
<p> <strong>需求延滯</strong></p>
<p> <strong>將壓低農産品價格</strong></p>
<p> 荷蘭合作銀行農業大宗商品市場研究部門的全球負責人錢德勒表示，全球經濟的疲軟增長和宏觀經濟的持續不確定性，可能會導致對2013年農産品的需求有些延滯，不過較低的美元價值將為價格提供一定的支援。以標普農産品指數為基準，預計2013年農業大宗商品的價格大概會下跌10%。</p>
<p> 荷蘭合作銀行認為，由於供應緊縮帶來的壓力，玉米、小麥和大豆類産品以及油菜種子的價格預計在2013年第一季度會有所升高。但年初的較高價格將促使美國的行栽作物種植面積在2013年達到創紀錄的高位。預計到2013年下半年，隨著産量的回彈，基本面變成少量盈餘，價格將會下降。但美國持續的乾旱對於産量的盈餘以及生産和價格的預測仍然形成風險。</p>
<p> 研究報告預計，大豆價格在2013年第一季度仍然會上升，下半年會隨著産量的回彈而下降，年度平均價格將低於2012年的水準。隨著需求放緩，到2013年年末，芝加哥期貨交易所豆粕的價格可能會從當前的價格水準每噸下降75美元，約相當於17%。棕櫚油價格在2013年第一季度會有所上升，下半年隨著産量回升價格有所下降，但在中國進口和生物燃料的需求推動下，棕櫚油價格仍會有強勁表現。芝加哥期貨交易所小麥價格預計會在2013年第一季度上升至每蒲式耳9.10美元，然後到2013年第四季度下降23%至每蒲式耳7.00美元，目前小麥價格為每蒲式耳8.54美元。</p>
<p> <strong>軟商品價格窄幅震蕩</strong></p>
<p> 荷蘭合作銀行預計，蔗糖和棉花等軟商品價格可能會繼續保持今年的勢頭，價格呈現窄幅震蕩。該行稱，軟商品的基本面比較平穩，而且有些商品如蔗糖和棉花等在最近幾個季度已經産生了盈餘。儘管有美元貶值的支援，但是有些軟商品價格預計在2013年將下降到多年來的最低點。</p>
<p> 分別來看，可可價格預計將因基本面的緊縮而出現些許上揚；由於不斷增加的全球需求和吃緊的存貨量，預計2013年咖啡價格會有所提高；棉花方面，考慮到市場將面臨著前所未有的最長的供給過剩時期，全球棉花價格預計會在2013年第一季度達到穩定狀態；未來12個月內，蔗糖的價格預計會下降，因為全球蔗糖供應達到了590萬噸的凈盈餘。</p>
<p> 荷蘭合作銀行認為，在2011/2012年創紀錄的咖啡、棉花和蔗糖作物盈餘致使軟商品市場在2012年出現了強烈的向下調整，可以説軟商品已經度過了穀物和油菜種子將在2013年經歷的週期。目前軟商品價格已經下降到接近荷蘭合作銀行認定的公平價值的水準，可以預見投資者空頭頭寸的解除和商業購買會使2013年的市場處於平穩狀態。(本報記者 楊博)</p>
