中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日公佈的數據顯示，11月份製造業PMI報50.6%，較上月升0.4個百分點，不僅在50%枯榮線上方站穩腳跟，同時也是連續第三個月回升。這一先行指標回暖並非特例，而是近期公佈的令人眼前一亮的眾多宏觀經濟指標之一。
臨近年末，中國經濟企穩回升，令擔憂經濟進一步滑坡的人士舒了一口氣。
中國經濟“復蘇重現”
今年以來，製造業PMI走勢出現小幅波折，在4月份達到峰值53.3%後便一路下滑。不僅連跌5個月，而且在三季度跌破50%枯榮線。這也與今年前高後低的經濟走勢如出一轍。隨著近三個月PMI的穩步回升，中國經濟逐季回落態勢在四季度已發生扭轉。
“一落一起”間，“PMI指數變化折射出穩增長政策的逐漸起效，以及在轉變經濟發展方式的過程中，我國企業內生動力的提升和經濟結構的改善。”中國物流與採購聯合會副會長蔡進説。
事實上，中國經濟形勢轉暖並非只體現在PMI數據上，10月以來的各項宏觀經濟數據都開始向好的方向發展。
來自國家統計局的數據顯示，10月份規模以上工業增加值同比實際增長9.6%，比9月份加快0.4個百分點，環比增長0.81%，達到6月份以來環比最高水準。
與此同時，前10月全國規模以上工業企業實現利潤同比增長0.5%，今年以來首次“轉正”。其中，10月當月同比增長20.5%，較9月漲幅擴大12.7個百分點。
持續低迷的外貿領域也傳來難得的好消息：出口增速從8月份的2.7%連續兩月上行至10月份的11.6%，同時，進口增速也從8月份的負增長升至10月份的增長2.4%。
“中國經濟已從四季度開始復蘇，而且這一溫和復蘇勢頭將延續。”瑞銀證券特約首席經濟學家汪濤分析説。
中國人民大學經濟學院副院長劉元春也認為，在消費持續逆勢上揚、基礎建設投資大幅增長、房地産政策微調帶來“剛需”釋放以及全球市場情緒穩定帶來外需穩定等因素作用下，中國經濟“復蘇重現”。
回升後勁尚存“懸念”
儘管四季度經濟企穩回升已無懸念，但經濟反彈的力度和持續的時間仍存在諸多不確定性。部分經濟學家在漸為樂觀的表態中，仍不時提醒謹防出現“W”雙底復蘇。
中金公司在一份報告中指出，短期內經濟的反彈沒有懸念，但動力來自於補庫存，而不是總需求的回升，經濟反彈的力度和持續的時間也存在不確定性。
從中國物流與採購聯合會公佈的PMI分項數據看，近幾個月來，生産指數整體回升力度超過新訂單指數，顯示去庫存並沒有伴隨著去産能，需求的回升很容易導致生産的全面回升，最終導致庫存的重新升高並抑制經濟的繼續擴張。
在國家資訊中心首席經濟師範劍平看來，當前經濟回升力度有限。范劍平引述數據分析説，從反映庫存水準的規模以上工業企業産成品資金佔用的增長率來看，本輪庫存調整中産成品資金佔用增速在9月末已降到10.1%，但仍高於當月工業增加值名義增速，更沒出現庫存下降情況。
