煤價連創11周新高 下游産業壓力倍增

時間:2008-07-24 14:24　　　來源：上海證券報

　　雖然不排除囤積居奇的炒作因素在推波助瀾，但供需緊張仍是煤炭價格近期不斷拉升（較年初已翻倍）的根本原因。而且，面臨著夏季用煤高峰的到來，以及10月份冬季取暖煤炭需求接踵而至，煤炭供需緊張狀況短期內難以改觀。

    煤價的上漲已經對其本行業，以及下游産業産生影響。據了解，目前有更多行業外資金正在覬覦煤礦資源開發。與此同時，煤化工、化肥、水泥建材、電力等産業受煤價上漲而橫生變數。其中，煤化工産業投資回報風險加大，一些項目放慢了速度；化肥、水泥行業、電力等産業面臨著將成本上漲向外轉嫁的壓力，而一些轉嫁能力較弱的企業，不得不面對虧損困境。

    根據煤炭市場網統計數據顯示，全國煤炭市場的“晴雨錶”——秦皇島轉机煤炭價格上漲創出新高始於5月12日（發熱量6000大卡山西優混平倉價報于670至690元/噸），截至7月21日，秦皇島煤炭價格連續11周創出新高，最高報收于1080元/噸。

    這一價格較今年初每噸550元左右已經翻了一番，上漲幅度近100%。即便如此，業內人士普遍認為，受供需緊張影響，煤價還有上漲空間。

    令人費解的是，國家統計局近日公佈的數據顯示全國原煤産量6月份同比增長17.3％，但是，“為什麼煤炭供需矛盾依然緊張呢”？近日在一煤炭高峰論壇上，一位電力行業的研究員想尋找答案。

    “在一個均衡的市場中，如果供需缺口超過5%，産品價格就會出現劇烈波動。而2007年12月全國煤炭供需缺口達到8%，導致國內煤價在2007年12月出現大幅上漲。”平安證券煤炭研究員陳亮分析指出，今年煤價持續走高，主要是小煤礦産能的作用。

    一位煤炭行業專家在近日煤炭論壇上的説法支援了陳亮的判斷。該專家直言，目前佔市場3成以上的小煤礦産能情況不明朗，使得市場供需矛盾進一步加劇。

    記者在近期的調查中發現，雖然存在部分小煤礦和中間商增加囤煤的情況，但主要問題仍是供需矛盾。

    各路資金蜂擁煤業

    “由於今年服裝出口訂單不佳，老闆已經去山西投資煤礦去了。”一位留守溫州的服裝廠員工向記者透露。

    據了解，受煤價持續強勁上漲的誘惑，無論是部分民間資本，還是國際資本，都在流向煤礦開發。對此，瑞士信貸大宗商品聯席主管亞當奈特認為，在所有大宗商品交易中，煤炭的基本面因素最為強勁。

    記者在近日召開的國際性煤炭峰會上注意到，除國內外煤炭行業人士外，還吸引了包括麥格理銀行等在內的許多投資人士和專家。會議期間，一位國企煤炭高管更是直言不諱地指出，許多房地産開發商也轉向了煤礦開發。

    近日還有媒體報道，由於煤價飆升，多只對衝基金已表示出濃厚投資興趣。如，澳洲最大的對衝基金之一Basiccapital、美國對衝基金Caxton Associates、美國德雷克基金管理公司旗下的對衝基金等，都已或正在進入煤炭期貨市場。同時，其他類型投資者也對煤炭大宗商品産生興趣。

    “不僅僅是對衝基金，就外資而言，一直對煤礦開發投資比較感興趣，但在國內政策上卻有阻力，所以實際投資的並不多。”煤炭貿易專家黃騰向上海證券報表示，國內煤炭運輸與鐵路有很大關係，投資煤礦者往往拿不到鐵路運力，因此，外資投資國內煤礦的熱情實際大打折扣。

    但是，黃騰也指出，在國外市場，各類資金對澳大利亞、印尼的煤礦相關領域的投資都很大。並且，“美國、加拿大、俄羅斯，以及蒙古和非洲的煤炭開發也很熱。”

    煤化工風險隨之加大

    “可能是煤價上漲過高，導致煤化工産業投資回報風險加大，目前許多地方煤化工項目有放緩跡象。”國家發改委能源研究所一位專家説。

    記者了解到，受煤價上漲影響，煤制油、煤制醇醚、煤制烯烴等煤化工項目的投資風險隨之加大後，使得後來者特別是手中沒有煤炭資源的企業只能望煤興嘆。

    新奧集團股份有限公司董事局主席助理鄒本真在煤化工會上坦言，其公司在發展煤化工産業時遇到五大挑戰，即水資源、運輸、環保、煤炭資源、技術。“相信其他企業也都在面對著相似問題。”

    據專業機構測算，“煤炭坑口價為300元/噸時，直接/間接煤制油每噸成本分別為3300元/3500元；煤炭坑口價500元/噸時，直接/間接煤制油每噸成本分別為4500元/4800元；煤炭坑口價1000元/噸時，直接/間接煤制油每噸成本接近10000元/噸。”國家發改委能源研究所高級顧問周鳳起説。據了解，煤制油項目投資收益主要取決於國際油價。一般認為原油價格在40美元以上時，煤制油是有吸引力的。而上述煤制油成本價折算成油價在120美元左右，其投資收效究竟如何，還需要進一步研究。

    值得注意的是，煤制油項目啟動之初，煤價非常低廉。“目前來看，手中沒有自己的煤炭資源，是搞不了煤化工特別是煤制油的。”徐礦一位技術專家説。對此，鄒本真更坦言，正是由於在寧夏沒有得到煤炭資源，新奧才將項目落戶至內蒙、山東。

    正是由於煤炭價格上漲等問題，使得煤化工産業具有不確定性。為此，專家指出，總體而言，煤化工技術在“十一五”處於産業化示範階段，“十一五”的主要工作應該是完成産業化的示範工作，而不是鋪攤子。規模化發展可能發生在“十二五”中後期或2020年前後，屆時必須合理規劃、有序發展，促進煤炭向深度加工發展。

    下游成本壓力驟升

    受煤價上漲影響，煤炭下游産業包括化肥、水泥建材、電力等都存在價格上漲壓力。

    “煤炭還是化工行業的主要原料，化肥（尿素、磷銨）、焦炭等傳統化工産業都受到煤價的牽動。”石油與化學工業協會産業發展部副主任王孝峰此前向上海證券報表示。

    王孝峰告訴記者，以尿素為例，煤炭佔其成本50%至60%，近期價格由1600元/噸上漲至1800元/噸，有些地方上漲到2400元/噸甚至更高。

    記者在調查中發現，由於目前化肥的限價政策越來越緊，而相應優惠政策卻難於落實，化肥企業生産經營越來越困難。為了避免損失，一些企業選擇了停産。

    “雲天化、翁福、貴州開磷等主要磷肥企業已停産50%左右，貴州西洋肥業公司磷酸二銨和硫基複合肥已全面停産。”一位專家告訴記者。為此，他建議化肥價格要適度放開，否則，在許多企業停産的情況下，很有能影響到我國未來糧食生産的化肥供給。

    與此同時，國內多個地區的水泥價格近期都出現了不同程度的上漲。根據商務部監測數據，6月份國內水泥平均價格較5月上升3.12%。其中，普通硅酸鹽水泥價格為321元/噸，上升1.9%；礦渣硅酸鹽水泥價格為369元/噸，上漲3.07%；複合硅酸鹽水泥價格為302元/噸，上漲4.5%。

    “重慶、山西、青海三地的標號為32.5的水泥5月份出廠價格比今年2月份每噸上漲了70多元。”中國水泥網總裁邵俊説。

    與此同時，上海、山西、江蘇、浙江、山東等幾個水泥價格一直處於全國價格谷底的省區，在剛剛過去的幾個月，水泥價格漲幅都達到了兩位數，位於全國漲幅前列。

    “煤炭費用佔水泥生産成本的兩成以上，煤炭價格上漲直接增加了水泥生産成本。”商務部監測報告指出，成本上升是水泥價格上漲的直接推手。

    由於有效地轉嫁了成本壓力，華新水泥、賽馬實業、祁連山、天山股份等水泥上市公司均發佈了中期業績預增公告，增長幅度一定程度上超出了市場預期。

    但是，“在一些水泥市場競爭激烈區域，有些企業已經無力應對，處於虧損狀態。”一位業內人士向記者透露，福建水泥預計中期凈利潤虧1300萬元，主要原因就是今年4至6月煤、電、石膏等價格漲幅超過公司原先預計所致。

    對此，專家提醒，原材料漲價使建材業成本上漲的壓力增大，短期盈利能力下降，全行業經濟效益繼續提高面臨更大壓力。（于祥明）

編輯:胡珊珊