且戰且退 探底格局不變

　　□申銀萬國 錢啟敏

　　本週滬深股市高開低走、震蕩下行。以收盤指數計，滬綜指及深成指週五均創出調整新低。根據目前行情，市場缺乏利好預期，階段性調整仍將持續，短線2132點所謂“鑽石底”再度面臨嚴峻考驗。

　　首先，雖然年報、季報披露落幕，但現存利空預期尚未完全消化，例如4月份經濟數據可能相對黯淡，投資者對經濟復蘇存在隱憂。同時場內資金仍在全面離場，不論是A股的主力資金還是海外投資者離岸ETF的贖回，資金面“水落石出”的進程仍在持續。此外債券市場核查升級，涉及面廣，雖不對A股資金形成直接衝擊，但對投資人心理面增加不確定影響。而進入5月份後，IPO重啟的腳步會越來越清晰，市場也等待“靴子”落地。

　　其次，從技術面看，隨著盤中股指及收盤指數迭創新低，弱勢調整趨勢明顯，下降通道確立有效。由於本週失守年線、半年線等重要關鍵支撐，後市破位下行已難以避免，並可能出現短時恐慌。另外，考慮到上證指數2250點上方的成交重阻力區，短線向下2132點雖可能遭遇抵抗，但反彈沒有空間。從中線角度看，擊穿“鑽石底”沒有懸念。

　　下周趨勢 看空

　　中線趨勢 看空

　　下周區間 2150-2200點

　　下周熱點 暫無

　　下周焦點 長假中海外市場表現及政策面動態