4月15日，北京菜百公司，消費者選購黃金飾品。近期國際金價連續暴跌，部分投資者追跌抄底，黃金市場出現一輪搶購。

　　僅僅兩個交易日，黃金風光便已不在。

　　上週五，倫敦金下跌78.50美元/盎司，跌幅為5.03%，倫敦銀也下跌了5.91%。國內貴金屬品種基本跟隨外盤走勢，4月15日，滬金主力1306合約下跌5%，封于跌停板298.93元/克。國內現貨黃金市場週一于295.5元/克大幅低開，在交易47分鐘後，上海黃金交易所AU(T+D)産品觸及跌停290.12元/克。截至下午收盤，290.12元/克位置尚未成交的挂單剩802手。截至北京時間4月15日21時，紐約商品交易所黃金6月合約期價為1413美元/盎司，兩個交易日跌幅超過10%。

　　“近期市場中瀰漫著利空言論，‘眾口鑠金’的力量在此時得以體現，人們在關鍵支撐位附近更想驗證市場中利空言論的正確性。”北京黃金交易中心首席分析師張磊表示，同時美國股市近期強勁的走勢也令資金持續外流，面對“釜底抽薪”，“貧血”的市場很難維持高位整理走勢。

　　“近期國際投行紛紛唱空黃金，主要是基於美國經濟復蘇勢頭良好、經濟回暖乃大勢所趨。”上海中期期貨研究所李寧説，“塞普勒斯擬拋售黃金籌措救助資金引發市場擔憂義大利、葡萄牙等深陷債務危機的國家萬不得已時也會出售黃金。”

　　威爾鑫首席分析師楊易君則傾向於認為市場受階段性投機操縱的可能更大。“商品市場相對於外匯市場小很多，是可以受到階段性投機操縱的。”黃金ETF資金呈現頻繁流出跡象。截至上週五(4月12日)，全球最大黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust黃金持倉量為1158.56噸，在1月3日，這個數字為1340.28噸，已累計減少了13.56%。“黃金ETF一直在減倉，説明大型基金對黃金後市持悲觀態度。”李寧説。

　　楊易君表示，在唱空與SPDR示範減倉的帶動下，金銀破位，並進而誘發大量的多頭自動止損交易，令下行加劇。故在1520美元一線被擊穿後，空頭主力根本無需繼續發力，多殺多的止損即可令金價繼續大幅慣性下跌。

　　“僅從價格水準上講，金價自2011年高點1920.30美元/盎司開始下滑幅度超過了25%，已經步入熊市區域。但歷史上，2008年3月17日至10月24日，金價自1032.09美元/盎司回調至680.8美元/盎司，回調幅度曾超過34%，但這依然沒有影響黃金價格後續的走勢。”張磊表示，“若再度出現尾部風險或黑天鵝事件，資金將有重新流回黃金市場的可能。”

　　“去年，黃金投資類需求下降了8.8%。”經易金業研究員董元説，在沒有極端地緣政治衝突下，投資需求變化是今年主導金價的因素。

　　經易金業高級黃金分析師顧海鵬説，從金條金幣投資方面分析，當金價從高位下跌之後，投資者傾向於逢低買入策略。而從ETF類投資上看，當價格較長時期低迷令投資者感到乏味之後，投資者更有減少黃金頭寸轉向投資其他領域的可能。

　　“隨著美國經濟的好轉，美聯儲退出寬鬆政策勢必將提上議事日程，這將對金價造成重挫。”李寧説，技術上看，黃金已跌破前期關鍵支撐區域1520美元/盎司，後期走勢堪憂，可能會考驗2011年的低點1300美元/盎司。

　　“金”光為何不再耀眼

　　從4月12日到4月15日的2個交易日內，國際黃金市場上颳起了一場“血雨腥風”，黃金價格猶如近期國內熱播的《中國星跳躍》那樣從每盎司1580美元的高臺跳水至每盎司1422美元，盤中最大跌幅超過11%。很多業內人士驚呼：金價暴跌意味著長達12年的黃金牛市宣告終結，金價從此步入熊市。

　　金價連續2天的暴跌給了投資者一記“重勾拳”，很多堅定看好黃金投資的投資者基本上被“打矇”。投資者不禁問：金價怎麼了？

　　其實，本輪金價暴跌雖有些突兀，但也是早有預兆。在金價下跌之前，國際著名投行高盛不停發佈看空黃金的研究報告，並預測黃金將在2013年跌至每盎司1300美元附近。與此同時，全球最大的黃金上市交易基金也大幅減倉。國際金融機構的高調看空與機構投資者的不斷減倉，最終促成了金價的暴跌。

　　金價的暴跌讓一些堅定看好黃金投資的投資者萌生出搶反彈的念頭。不過，考慮到黃金的跌勢未盡，現在入場搶反彈有點“刀口舔血”的味道。況且資本市場上的任何一種投資行為都應是本著順勢而為的態度，在黃金市場熊態畢現之際，投資者還是觀望為好。