債市環境向好 信用債值得關注

2012-07-10 14:14     來源:中華工商時報     編輯:范樂

  在短短的一個月內,連續兩次降息使得市場流動性進一步放寬,且再次引發市場“年內是否還會降息”的熱議。專家分析稱,不排除繼續降息的可能。當前企業經營目標處於利潤最大化向負債最小化轉變的邊緣,在這種情況下貨幣政策的效果要打折扣,處在這種轉變邊緣時期貨幣政策的刺激效果在一定程度上將受到抑制,這就決定了此次降息是否能對衝經濟下行尚待確定。

  業內人士同時指出:在通脹與經濟繼續下滑的背景下,此次降息繼續利好債市,收益率繼續處在左側,最大的利好品種仍是信用債。匯添富季季紅基金經理陸文磊進而強調,未來不同債券品種的表現將出現分化,信用債投資價值日益顯現。“未來債市的投資機會值得期待,尤其是信用債的投資價值值得關注。可在控制信用風險的前提下,選擇高比例配置部分收益率較高的信用債,並利用自身一套嚴格的信用債評價體系,確保‘優質優選’以提升組合收益水準。”

  分析人士指出,今年以來,無論是管理層鼓勵固定收益類産品的發行,還是流動性持續寬鬆的環境,都促使債券市場慢牛格局得以延續。展望債券市場的後半程,東吳保本基金經理丁蕙表示,今年債券市場相對有利,雖然經過過去兩個季度的上漲,債券市場收益最為明顯的的階段可能已經過去,但從宏觀層面看,中國經濟仍處於一個尋底過程中,短期內難以出現明顯反彈,這對債券市場仍是有利的。

  第二次降息,將繼續催熱原本已經火爆的債券基金。這對在當前發行債券基金的公司而言,將獲益匪淺,特別是目前發行的銀華純債基金等産品。好買基金相關研究員表示,從基金的主要投資標的來看,債券基金産品主要有純債類、信用債類以及可轉債類。考慮到當前投資市場依然不明朗,未來信用産品的投資機會大於利率産品,針對穩健型的投資者來説,信用債佔比較高的純債基金值得重點關注。

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