前期讓市場憂心忡忡的希臘大選終於落幕，但市場憂慮的情緒似乎仍然難以緩解，股市在反彈後迅速回落。本報的調查顯示，儘管私募並不看空，但觀望情緒濃厚，無論是私募還是遊資均不敢輕易出手加倉，要等市場再明朗一些。

　　“我們判斷股市會震蕩向上，但市場心態依然脆弱，這是熊市後期的特徵。”展博投資總經理陳鋒認為，上證綜指之所以圍繞2300點來來回回，艱難盤整，正是這種熊市後期的特徵，市場心態特別脆弱，整體偏悲觀。但熊市殺跌的慘烈也讓展博投資在此點位也不敢大舉加倉，“要等市場走出來再看。”陳鋒説。展博投資在去年的下跌的行情，旗下所有産品均為正收益，並榮膺今年本報評選的“金陽光”綜合評價五星私募管理公司。

　　深圳前期部分活躍的遊資則也離場休整。“這是一個很無聊的行情，上也上不去，下也下不來。如果歐債危機惡化，中國政府的對衝手段也很多，股市向下的空間幾乎沒有。”光大證券深南中路營業部的一位重量級遊資説。但儘管並不看空，但他卻賣出了股票，跑去看歐洲盃足球賽了。

　　入場時點可能仍需等待。“現在類似1995年至1996年初或2005年至2006年初的走勢，仍需要等待發生轉折的時點出現。”瑞安思考投資管理有限公司總經理兼投資總監岳志斌説，該公司現在採取的仍是堅持大宗交易為主，二級市場主動倉位30%以內的投資策略。“目前和未來的行情判斷取決於新股IPO的速度與擬投入市場的資金量之間的平衡，現在仍是在尋求這個平衡點的過程中。只有當平衡點找到後，市場才會有發生轉折的可能。”

　　熊市末端行情具有一定的複雜性。國富投資總監陳海峰則對A股未來12個月行情十分樂觀，認為全球風險性資産都處於比較低的位置，維持“歷史性底部已基本構築完成，目前正處於一輪大行情的初始階段，而此階段的行情存在一定的複雜性”的判斷。

　　陳海峰認為，中國的貨幣政策會繼續放鬆，信貸力度會加大；全球不存在通脹的環境，也不擔心出現通縮局面，上市公司半年報業績下滑符合市場預期，房地産回暖，下半年經濟的築底回升時間會提前，大小非減持乃正常行為，歐盟解體概率小，對美國經濟相對樂觀。