短期銀行理財産品叫停所空出來的巨大市場空間，迅速被公募基金盯上。華安、匯添富兩家基金公司近期推出的創新型短期理財類基金，短短時間裏募集420多億元，成為業界議論的焦點。公募基金將據此進入覬覦已久的、一直由銀行佔據的低端理財市場。

　　短期理財基金髮行火爆

　　在基金髮行舉步維艱之時，銀行理財卻順風順水。來自金融界網站的統計顯示，銀行理財産品平均每週發行數量都在300隻左右。

　　由於存在銀行高息攬儲衝規模等問題，一個月內的短期理財産品而被銀監會叫停，空出來的巨大市場引起公募基金的關注。率先開發出短期理財類基金的華安、匯添富也迅速嘗到了創新的甜頭。

　　據記者了解，僅用一週左右時間發行的華安月月鑫快速募集182億元，匯添富理財30天也募集了244億元，成為近期基金理財市場上少有的火爆熱點。

　　據金融界數據産品研究中心提供的數據，5月24日-30日的一週內，國內共29家銀行發行256隻理財産品。其中，1-3個月理財産品數量首次未超過50%。銀行理財産品與公募基金在短期理財上的此消彼長效應可見一斑。

　　居民投資渠道仍顯單調

　　與銀行理財産品相比，這種短期理財基金的投資起點較低，1000元起認購，比銀行理財産品動輒5萬、10萬元起售的門檻“親民”很多，滿足了部分中低收入群體的理財需求。

　　同時，短期理財基金在運作期到期後如客戶不選擇贖回，則進行自動滾續，資金運作效率有了明顯提高。而銀行理財産品往往存在前後幾天佔壓資金、各款理財産品之間也存在時間上的斷檔。

　　最值得注意的創新在於，短期理財基金採用恒定組合及運作週期與投資品種久期匹配的運作方式，使管理人在産品運作週期開始前即進行協議存款利息的談判，並能通過公開市場來預判目標投資産品的到期收益率。這也使監管層罕有地允許其公佈“參考年化收益率”，從而與銀行理財更進一步地接軌。

　　但與銀行理財産品相比，短期理財基金往往有一個匯集各種投資産品的資産池，除了中央銀行票據、金融債、中期票據、短期融資券等金融工具外，還包含有銀行信貸資産、信託産品等資産，是一個範圍更廣的資産池。

　　華安基金最新公佈的華安月月鑫第一期投資組合構建情況顯示，截至5月15日，該基金投資于銀行定期存款的比例高達99.93%，僅有0.07%投向其他標的。華安基金固定收益部總監、短期理財基金的産品設計者黃勤解釋説，在目前時點，缺乏其他合適的投資品種是月月鑫主要選擇定存的重要原因。“下一步，擴大投資範圍也將是此類短期理財基金繼續創新發展的方向。”

　　收益下降考驗創新能力

　　隨著央行連續下調存款準備金率，資金面的寬鬆，使銀行理財産品收益率也步入下降通道。統計顯示，今年一季度，投資期限在1個月以內、1至3個月和3至6個月的理財産品平均預期收益率分別為3.9%、5%和5.3%，環比均出現下降。

　　4月，各商業銀行發行的短期理財産品中，非保本型的預期收益率普遍在5%左右；保本型的理財産品預期收益率只在3.5%左右，較去年5.5%左右的預期收益率下降很多。

　　從華安基金的模擬收益中可看到，其創新型理財基金的模擬組收益最高出現在資金價格高企的2011年，達到5.42%，同期三個月定存利率為2.73%。但目前，市場上已很難找到5%以上的收益率。

　　在這種情況下，銀行理財選擇了拓展理財産品的投資渠道，除了黃金類理財産品外，外匯類産品也漸成熱點。以最近一週的銀行理財産品收益排行榜看，前三名均為澳元理財産品，有2隻澳元理財産品收益率方面超過5%。

　　剛剛面市的理財基金則選擇了擴展投資期限，豐富産品線。華安基金在月月鑫之後，推出了季季鑫；匯添富基金則在匯添富理財30天之後，推出了匯添富理財60天。匯添富理財60天産品擬任基金經理曾剛認為，將封閉運作期限擴展到2個月，有利於規模穩定、降低流動性管理壓力，其組合剩餘期限增至180天，有望通過更高比例的期限錯配來獲得更高收益，對流動性要求相對較低但預期收益率更高的投資者更有吸引力。

　　實際上，最早“吃螃蟹”的華安與匯添富已快速收穫了創新帶來的紅利，該類産品的大規模發行直接影響到基金公司規模前十大排名的座次變化。金融界數據顯示，華安以排名第七的基金規模直逼廣發，匯添富也一躍成為行業排名第八的基金公司。受此影響，其他基金公司也已開始排隊審批此類基金，基金開始正式進入原本由銀行獨大的低端理財産品市場。