5月10日亞歐交易時段，受澳洲就業數據利好帶動澳元反彈的影響，其他風險貨幣亦有所企穩反彈，不過受制于歐洲債務危機擔憂，市場情緒仍很謹慎，反彈幅度有限。

　　當日亞歐交易早盤，因澳洲4月就業數據好于預期，澳元兌美元強勁反彈，一度收復1.01關口。數據顯示，澳洲就業人數增加1.55萬人，遠好于預期，且失業率大幅下滑至4.9%。不過，匯價反彈一度受到隨後中國貿易數據不佳打壓。中國4月貿易盈餘為高於預期的184億美元，但進口和出口增速均差于預期，且貿易盈餘改善更多是由於進口增速大幅下滑所致。

　　雖然4月澳洲就業數據削弱了市場關於澳洲聯儲降息的預期，但是諸多跡象還是表明未來澳洲聯儲繼續降息可能性很高，澳元中期仍將面臨下行風險。首先，澳洲整體經濟環境正在走弱，前景不容樂觀。其貿易逆差正逐步擴大，房地産作為帶動就業增長的支柱性行業也開始轉弱。其次，澳洲通脹壓力也在逐步釋放，近期穩定在3%附近，這無疑降低了澳聯儲降息壓力。預計年內澳聯儲仍有2次降息動作，降息空間為50個基點。

　　亞歐交易早盤，歐元兌美元匯價一度在澳元強勁反彈的帶動下，從1.2930近期低點反彈至1.2970附近。不過，隨著歐洲央行5月份月報的公佈，匯價開始回吐漲幅。此次月報重申了未來幾年的通脹風險大體均衡，不過經濟前景仍面臨下行風險。報告顯示，歐洲央行下調了歐元區2012年GDP預期，萎縮程度將加大至0.2%；上調歐元區2012年失業率以及通脹率，分別至11.0%和2.3%。毫無疑問，歐洲債務危機對市場情緒以及歐元區經濟都將繼續構成負面影響，歐元下跌風險仍存。技術上，歐元也已跌破1月以來的整理區間下沿1.30，建議仍採取逢高做空策略。

　　亞歐交易早盤，美元兌日元匯價保持低位震蕩態勢，匯價圍繞在79.60-79.80之間運作。期間日本公佈的經濟數據不甚理想，日本3月經常賬盈餘改善至1.5894萬億日元，但經常賬盈餘年率仍下降8.6%，為連續第13個月收縮。而受累于金融市場震蕩及歐洲債務危機擔憂，4月經濟觀察家現況指數下降至50.9，不過，經濟觀察家前景指數上升至50.9。未來日元走勢主要取決於日本央行量化寬鬆政策與避險情緒之間的博弈。不過，兩相權衡，日元未來仍能保持一定的強勢。因為以現有寬鬆規模擴張速度來看，其對日元匯價構成的負面影響較有限，而隨著歐洲債務危機的深入和演化，避險情緒對日元的支撐仍將加強。

　　總體而言，未來避險情緒仍將處於高位，風險貨幣仍有下行動力。一方面，歐洲債務危機遠未結束，新增的政治風險更使得歐洲債務危機不確定性提高。另一方面，歐洲經濟陷入二次衰退泥潭，其他主要經濟復蘇再次放緩，這將倒逼央行出臺更多的刺激性貨幣政策。