貨幣寬鬆推高金價

　　債務問題激發避險意願機構繼續“高看”金價

　　國際金價走出“十連陽”並突破1600美元/盎司價位，源自歐美財經領域一連串問題的集中爆發，包括美國很不理想的6月非農就業報告、伯南克的國會證詞、美國聯邦政府公共債務上限談判僵局、歐洲主權債務危機的進一步惡化以及市場對歐洲銀行業壓力測試的不信任。其中，伯南克在國會作證時暗示進一步出臺寬鬆政策，對國際金價的推動效果最為顯著。

　　伯南克7月13日在美國國會眾議院金融服務委員會闡述半年度經濟及貨幣政策時指出，美聯儲已做好準備，在經濟成長乏力且通脹回落的情況下，出臺包括資産購買計劃在內的更多寬鬆貨幣政策。這是迄今為止美聯儲對“考慮出臺新一輪量化寬鬆政策”的最明確表態。此言一齣，國際大宗商品市場就受到激勵而顯著上揚，國際金價刷新了歷史峰值，盤中觸及1588美元/盎司的價位。

　　7月14日，伯南克在美國國會參議院的證詞很大程度上又收緊了啟動QE3的口風，催生了國際黃金期貨市場的一部分賣盤意願，但美聯儲貨幣政策“必要時將更寬鬆”的“預告”內容仍繼續引領金價上行。次日，全球最大黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust表示，其截至7月14日的黃金持倉量維持在1225.41噸，為兩個多月以來的最高水準。

　　債務問題激發避險意願

　　在以獲利為目的的投資資金之外，懷著避險意願投入國際黃金期貨市場的資金也不在少數，為國際金價連創歷史峰值提供了動力。GFMS首席執行官菲利浦克拉普韋克表示，全球各經濟體並沒有表現出快速收緊貨幣政策的強烈意願，而市場對通脹的擔憂情緒在持續增加，這無疑將支援國際金價的積極前景。

　　美國勞工部上週五公佈的數據顯示，美國6月核心消費者物價指數(CPI)環比上升0.3%，與5月持平。

　　與預期增速放緩的通脹前景相比，歐美債務危機所帶來的市場恐慌情緒激發了更多的避險意願。匯豐銀行7月13日表示，投資者對歐美債務問題的擔憂均利好黃金，但美國債務上限談判的突破性進展或會在短期內令黃金承壓，而即使債務上限談判取得進展，歐債危機和經濟不確定性仍會對金價形成支撐。匯豐銀行表示，隨著金價不斷上漲，可回收碎金供應增加，新興市場需求受到抑制，但這並不會使黃金漲勢出現逆轉。黃金最近的強勢表明潛在需求強勁。

　　此外，歐洲銀行業壓力測試可信度受質疑的消息給國際金價增加了新的上行動力。7月15日，歐洲銀行管理局(EBA)宣佈，在接受測試的90家歐洲銀行中，有8家未能通過。不過，該測試的嚴格程度與公信力存在很大的爭議。

　　機構繼續“高看”金價

　　多家在國際大宗商品市場具有較高權威性的國際金融機構認為，儘管所承受的壓力正在逐漸增大，但國際金價中期內仍將拒絕“恐高”，有望在高價位區間繼續停留，甚至可能伺機繼續上攻。

　　標準銀行15日發佈的大宗商品市場報告指出，從策略上來看，黃金在現有水準的阻力會越來越大，出現回調是在意料之中，但該行的長期策略觀點仍未改變，即黃金價格在今年下半年將繼續走高。報告強調，市場上高企的流動性預期並不完全依靠美聯儲的資産負債表，而是取決於政府貸款的不斷增加，這將為貴金屬尤其是黃金提供長期良好支撐。

　　標準銀行預計，目前國際金價支撐位在1570美元/盎司和1560美元/盎司，阻力位在1592美元/盎司和1604美元/盎司。白銀支撐位在37.58美元/盎司和37.08美元/盎司，阻力位在38.98美元/盎司和39.87美元/盎司。

　　德國商業銀行商品分析師卡斯滕弗裏施表示，高企的核心通脹水準將促使人們買入黃金。渣打銀行分析師丹史密斯表示，美聯儲不需要更多的量化寬鬆，美國經濟將加速增長，亞洲地區強勁的需求增長與高通脹將在中期內為黃金提供支撐。 本報記者 高健