儘管央行于週三向公開市場一級交易商進行了28天期正回購、14天期逆回購以及三月期央票需求的詢量，但週四例行的公開市場操作繼續全面暫停。至此，央行已連續兩周堅持“按兵不動”。

　　Wind數據顯示，本週公開市場到期資金總量460億元，週四公開市場操作繼續暫停，全周市場迎來460億元的資金凈投放。本週之前，央行已連續四週在公開市場上凈投放資金。

　　來自全國銀行間同業拆借中心的數據顯示，截至7月4日，上海銀行間同業拆放利率隔夜、7天、14天品種分別較上一交易日下行5.2個基點、30.4個基點、19.4個基點，至3.3480%、3.9380%、4.4640%，基本恢復正常水準。

　　國開證券宏觀分析師杜徵徵表示，本週五是例行法定存款準備金繳款日，由於6月末存款規模新增較多，銀行類機構將補繳大量法定準備金。雖然跨月後，隨著季末考核等時點因素減退，且市場情緒逐步平復，資金面已較前期明顯改善，但是央行若立即重啟公開市場資金回籠操作，恐再度刺激市場脆弱的信心，引起資金面波動。

　　招行分析師劉俊鬱表示，最終資金成本必將回歸經濟大背景，可資金面波動將成為常態。央行下半年還將延續既定的目標利率調控策略，但並不會放任流動性氾濫，資金面在某些時點上的緊平衡依然存在，監管加強以及外部流動性減弱將令季節性因素體現得更為明顯。

　　展望後市，業界普遍判斷，未來央行還將延續穩健的貨幣政策。劉俊鬱認為，除非經濟失控下行，否則年內降息的可能性較小。在M2已經超出央行年初既定目標的情況下，降準以促進信貸投放的可能性亦不大。（高晨）