中國人民銀行日前發佈的2013年一季度貨幣政策執行報告指出，截至2012年末，存續銀行理財産品3.1萬支，資金餘額6.7萬億元，同比增長64.4%。目前銀行資金池理財産品佔全部表外理財産品支數的比例超過50%。執行報告同時提醒消費者，資金池理財産品隱含多重風險。

　　一是不單獨核算投資收益。由於資金池模式下多支理財産品募集資金被投入同一個資金池進行投資，資金來源和資金運用不一一對應，因此不能單獨核算每個理財産品投資所獲得的收益。這可能造成銀行資金池理財産品的風險和收益不匹配，即有可能出現銀行在不同理財産品間轉移利益的行為。

　　二是期限錯配。多數理財産品期限在6個月以下，而對應的集合資産包可能投向貸款、債券等期限較長的資産，因此存在期限上的錯配。如果理財産品的發行時間和到期時間安排不當，或者理財産品持續滾動發行出現困難，就可能引發流動性風險。

　　三是資産和負債的雙重表外化。在銀行資金池理財模式下，存款轉為表外理財，即負債的表外化；同時銀行資金池理財産品所投資的資産也被記錄在表外，即資産的表外化。這可能帶來資本約束不足及表外表內業務交叉風險。

　　四是資訊不透明。銀行資金池理財産品在發行時往往僅對資金投向做大致的説明，對具體投資品種、投資比例、風險情況、存續期盈虧狀況等資訊披露不足，使投資者對所投資産品缺乏充分的了解。

　　五是權責不明確。總的來看，銀行資金池理財業務本應屬於代客理財，也就是説，客戶應獲得扣除必要費用外的全部投資收益，並自行承擔全部投資風險。但目前實際操作中，如果資金池投資收益超過發行時的預期收益，則剩餘收益將歸銀行。這使理財業務的代客性質減弱，在某種程度上具有了銀行自營業務的屬性。

　　據了解，所謂銀行資金池理財産品，是由銀行銷售並負責投資運營的一類資金投資和管理計劃，一般通過滾動發售不同期限的多支理財産品來持續募集資金，以保持資金來源和資金運用的平衡，資金投向包括債券、票據、信託計劃等多種資産。

　　央行表示，要引導商業銀行堅持收益與風險相匹配的原則，加強表外理財産品風險管理，完善資訊披露制度，完善相關法律制度、明確權責，同時加強投資者教育，提高金融消費者對理財産品性質的認知能力和對風險的識別能力，推動理財産品市場健康、可持續發展。（記者王信川報道）