在經濟轉入下行週期的大背景下，銀行業在經濟刺激增長時期超量投放的貨幣面臨巨大的回收風險，銀行已進入不良貸款持續上升週期。

　　業內專家認為，經歷了2008年的信貸狂飆後，商業銀行受短期利益誘導未能及時遏制信貸增長的步伐，在過去幾年出現了大量非理性的盲目擴張，尤其是在江浙等經濟發達地區大力開設分支機構，並且放寬信貸流程與審核，而現在，國內外需求不足，企業壞賬率攀升的風險已傳導到了銀行層面，因此，不良貸款反彈。

　　這輪不良貸款反彈過程中，關聯企業互保成風，跨省、跨區域的信用違約風險蔓延，給監管層監控、排查帶來不小難度。

　　不良貸款上升趨勢未改

　　儘管不良貸款率保持在1%左右，但不良貸款餘額已連續四個季度上升！從2011年第四季度起，我國商業銀行就結束了從2008年的四季度開始的不良貸款餘額和不良貸款率“雙降”的態勢。

　　銀監會11月15日數據顯示，截至今年第三季度，我國商業銀行不良貸款餘額升至4788億元，不良貸款率為0.97%。這表明前三季度新增不良貸款達509億元，其中，僅第三季度不良貸款新增224多億元。16家上市銀行中，今年第三季度有10家銀行不良貸款和不良貸款率環比第二季度“雙升”。

　　上市銀行高管普遍認為，自去年以來，宏觀經濟下行趨勢明顯，如製造業等部分與宏觀經濟形勢相關性較強的行業面臨很大壓力，許多企業經營困難，資金鏈斷裂，償債能力下降。對於股份制商業銀行和城商行而言，部分中小企業經營停滯、資金鏈緊張、融資難導致其貸款品質出現下降。

　　從目前情況來看，銀行新增不良貸款大多呈現出區域和行業集中的特點。區域上，以民營經濟、出口加工及國內外貿易為特色的長三角、珠三角，貸款信用違約風險持續蔓延。從行業來看，製造業和批發零售業是兩大風險“重災區”，不良貸款佔上市銀行總不良貸款額近50%。此外，房地産業、交通運輸倉儲業、光伏等電力燃氣行業都存在著信貸風險隱患。

　　“2012年，商業銀行新增不良貸款規模將同比增長10%以內，銀行業不良貸款率將達到1%至2%。”東方資産管理公司在10月31日發佈的《2012中國金融不良資産市場調查報告》中稱。同時，報告認為，商業銀行不良貸款餘額和不良貸款率在今年都將小幅“雙升”，而關注類貸款賬面風險與實際風險偏差最大，信貸風險一定程度上被低估。這一點擔憂不無道理。

　　關注類貸款往往被視為資産品質異動的預警。數據統計，截至今年6月末，商業銀行關注類貸款餘額已達1.46萬億元，已環比連續三個季度上升。考慮到關注類貸款的劣變可能，那麼今年上半年商業銀行1.32萬億元的貸款損失準備效果就會被大大稀釋。

　　除此以外，上市銀行業績報告的數據還顯示，銀行逾期貸款也在全線上揚。截至今年6月末，16家上市銀行逾期貸款總額超過4300億元，較年初增長超過900億元。其中，11家銀行上市的股份制銀行和城商行逾期貸款增幅全線超過30%，且有6家銀行增幅超過50%。

　　申銀萬國銀行業分析師倪軍表示，“逾期貸款作為不良的一個先行指標，在逾期貸款往下遷徙的過程中，不良貸款會逐步反彈。按照不良貸款反彈滯後於經濟探底的規律，若宏觀經濟增速於今年年底見底，預計明年年中或者明年第三季度銀行不良貸款會達到頂峰，屆時銀行業平均不良貸款率將從目前的1%左右反彈至1.5%至1.6%。”

　　東方資産管理公司預計，年末，許多銀行開始加大了不良貸款的催收和核銷力度，商業銀行極可能採取某些處理方法將本應該歸入次級類、可疑類甚至損失類的貸款歸入關注類甚至正常類，借此降低賬面風險和不良貸款率。在經歷重組初期的剝離不良資産階段後，大多數銀行處置不良資産主要以清收為主，考慮到今年貨幣政策預調微調力度加大，2012年四家資産公司處置不良資産可能將會出現小幅度的增加。

　　經濟下行暴露銀行擴張風險

　　銀行不良貸款增加，主要受到實體經濟下行壓力增大的影響，以及快速擴張過程中，重規模、輕品質的情況有所出現。

　　今年以來，與基礎設施建設相關的行業，如鋼鐵、建築、建材、工程機械製造及基礎零部件供應等行業信用風險上升較快，鋼貿企業貸款違約現象增多，以及部分出口導向型行業，特別是棉紡、造船、光伏等行業，信用風險也比較突出。

　　《經濟參考報》記者統計發現，今年上半年，有945家上市公司“缺血”，經營性現金流為負，佔A股上市公司比重的43.25%；有1016家上市公司經營性現金流同比下滑，佔A股上市公司比重的46.52%。這説明，上市公司缺錢已是普遍現象。而銀行的資産品質與企業經營狀況密切相關，企業壞賬率很容易傳導到銀行層面，造成不良貸款額度不斷上升。

　　業內專家認為，在外部環境趨緊、我國經濟加快轉變發展方式的大背景下，部分行業、企業必然出現調整。在這個過程中，如果銀行的風險管控不到位，必然導致信用風險不斷上升、加速暴露。

　　儘管年初，有包括工行、中行、交行、浦發等部分銀行對製造業、房地産等行業的貸款佔總貸款投放的比重進行了調整，尤其是製造業，但是目前，行業貸款集中度較高的依然涵蓋製造業、交通運輸倉儲及郵政業、批發和零售業、房地産業這四大行業，並且這些行業不良貸款率的上升趨勢尚未有扭轉，尤其是製造業的不良貸款率平均可達2%左右。

　　“特別是國有大型銀行，過去幾年中在以鋼貿、船舶為代表的製造業以及房地産等行業中放貸較多，體量較大，因此，在基於保證風險能夠控制的前提下，應適當為這些行業提供資金支援，以緩解其資金流動性問題，盡可能避免因資金不到位出現‘半拉子’工程，然後根據調結構政策的要求，針對不同行業的貸款投放量進行調整和壓縮。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，“目前，銀行都在展開對關注類貸款風險化解和保全工作。”

　　銀行規模擴張意願強烈也令其風險防範意識下降。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍説，一些大中城市的銀行市場，已經由過去的五大國有銀行佔主體，發展成現在的二十家以上商業銀行共同存在，且同質化競爭不斷加劇。部分銀行規模擴張的意願非常強烈，風險防範意識有所降低，從而對資産品質産生一定影響。

　　分析人士指出，近年來社會融資總量中新增人民幣貸款、新增委託貸款、新增信託貸款三項合計年均增速達50%。特別是中小商業銀行，重點關注規模擴張和指標達標，大幅增加資産從而忽視了對風險的防範。

　　專家普遍持有一種觀點：在經歷了2008年的信貸狂飆後，商業銀行受短期利益誘導未能及時遏制信貸增長的步伐，在過去幾年出現了大量非理性的盲目擴張，尤其是在江浙等經濟發達地區大力開設分支機構，另一方面，不少銀行也放寬信貸流程與審核，這為經濟下行週期中，不良貸款兇猛反彈埋下了隱患。

　　在信貸投放量擴張方面，多年以來，銀行70%以上的利潤基本源於利差收入，受“大信貸”效應影響，銀行為了搶奪大集團客戶，爭相向集團客戶多頭授信、過度授信、放寬貸款條件、降低貸款利率，對集團客戶授信決策往往僅依據財務報表作出判斷，在實際操作中也放寬了信貸流程與審核，進而在信貸環境整體寬鬆的大背景下，愈發忽略了集團客戶內部關聯交易的資金風險。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出，銀行信貸投放盲目擴張，助長了不少大企業陷入高負債、高速度、低效益的不良迴圈，並導致其將富餘的資金投資房地産等其他高風險領域。産業空心化和利率雙軌制導致的“炒錢”遊戲，將普通百姓、地下金融、政府官員、正規擔保公司、銀行聯接在了一起，同時也將高利借貸鏈越拉越長，由此不難想像，整個利益鏈條上，任何一個環節崩盤，必然都將産生連鎖效應，而貸款參與其中的這種投資風險，最終又轉嫁到了銀行。

　　互保資金鏈危機引行業洗牌

　　在民營經濟最為活躍的浙江地區，截至2012年6月末，浙江省不良貸款率為1.34%，比年初上升0 .42個百分點；本外幣不良貸款餘額759億元，比年初增加了267.7億元。監管層將此不良貸款的激增歸結為“受中小企業資金鏈斷裂和破産倒閉的影響，局部信用環境仍未恢復”。

　　這其中，備受市場關注的隱患是，在貨幣政策收緊的2010至2011年間，包括鋼貿、造船、房地産等在內的大集團客戶為了獲取銀行貸款，關聯企業互保成風，尤其是在浙江省內，以杭州、溫州、紹興為核心的地區，擔保鏈危機持續蔓延。

　　實際上，互保、聯保制度正是始於中國農業銀行支援農村經濟發展，針對農戶缺少抵押物推出的一種貸款方式。其後，這種模式被商業銀行廣泛普及于中小企業的擔保，其中，又以民營經濟發達的浙江地區為甚。浙江省官方數據顯示，在省內，這種企業互保、聯保模式約佔企業總融資比例的40%。而在民間的估算中，這個比例更是高達60%至70%。

　　經濟下行時期，這種互保模式下的貸款風險暴露猶如“瘟疫”一般傳播開來。今年已有中江集團、天煜建設等發生的財務危機，拖累20余家相關企業被迫代償，且波及銀行貸款達數十億元。

　　“由於集團客戶關聯企業眾多，資金經常在集團內部迴圈往復，銀行對客戶貸後的資金使用和關聯風險缺乏有效監測和預警防範能力，貸後檢查流於形式，不能有效監測集團客戶內部的資金營運和關聯交易情況，不清楚其真實的擔保能力和償債能力，甚至不清楚貸款的真實用途。因此，無論是對銀行還是監管層，目前排查風險的難度都很大，一旦出現問題，追回貸款的可能性也很小。”東部某省一地方銀監局人士説。

　　中國人民銀行杭州中心支行統計顯示，浙江省內5月份以來發生風險的企業中，60%緣于為其他企業提供擔保代償後出現資金困難。《經濟參考報》記者調查了解到，南部地區的江蘇、福建、廣東，北部地區的內蒙古、山東、河南等，都存在這種關聯企業互保風險擴散之勢。

　　在這種情況下，多個省市的擔保行業受到牽連，廣東華鼎融資擔保、創富融資擔保先後爆出違規醜聞，北京中擔投資信用擔保公司等也陷入危局，一些銀行開始單方面開始停止對擔保公司的授信，這也使得擔保行業陷入大洗牌，尤其是民營擔保公司紛紛被淘汰出局。河南省鄭州市，已立案的案件涉及非法集資金額超過了100億元，經過整頓和清理，截至今年7月底，該省1383家擔保機構減少到了839家，近四成擔保機構或被移交、或重組、或變更、或登出。

　　此外，“還有部分金融領域的風險屬於輸入性風險，比如民間融資引發的非法集資和民間高利貸等，其中也涉及民間擔保，一旦資金鏈斷裂，必然也會波及銀行體系。不過，由於一些金融機構跨省開設多處分支，其貸款風險的隱蔽性較強，因此，在現行的多頭監管體制下，清理整頓的難度較大。”上述地方銀監局人士坦言。

　　銀行粗放型經營模式難持續

　　“從歷史上看，在銀行貸款超常增長後的3年左右，就會有一個相對集中的不良貸款爆發期。今年銀行業的新增不良貸款額還會繼續增加，貸款的劣變數也會明顯上升。”中國工商銀行首席風險官魏國雄撰文指出。

　　與國際相比，我國銀行業不良率還處在較低水準，繼續下降的空間有限，但不斷伸手找市場“圈錢”的商業銀行，其粗放型經營模式仍然讓市場質疑。接受《經濟參考報》採訪的專家認為，雖然當前銀行業的風險仍處於可控狀態，但為防止經濟形勢進一步惡化帶來的負面影響，仍需採取多項措施加以防範。

　　浙江銀監局局長韓沂認為，在2009年後的信貸大擴張中，浙江資金主要投向抗風險能力比較差的民營企業和個人，當經濟下行時，各種風險非常容易暴露出來。“目前的不良上升是宏觀經濟下行、銀行過度授信和企業經營困難的集中體現，與浙江省企業的基本面是一致的。”韓沂表示，浙江經濟結構存在很多不合理的地方，如：産業層次比較低，産業轉型升級緩慢；以“輕小集加”、民營經濟為主，核心競爭力不強；製造業固定資産投資相對較少，産業空心化和虛擬化的趨勢加劇。

　　同時，韓沂還認為，“當前浙江信貸投放的原則應是，以優質和合理的增量換取存量貸款的安全和穩定。把目前的困難和問題放在一個更長一點的時間段來看，應是比較穩妥的。”

　　“由於國有商業銀行和股份制銀行大多是上市公司，接受銀監會和會計事務所的嚴格監管，信貸品質已經真實披露，抗風險能力也比較強。”中央財經大學金融學院教授李建軍表示，“需要關注的是，分散在各地的城市商業銀行資産規模小，且以中小企業為主要客戶，受實體經濟下行風險的影響更大，抗風險能力更低。這部分銀行應提高警惕，加強對新增貸款的審核和監測。”

　　中央財經大學民生經濟研究中心李永壯説，我國銀行業利潤連續多年高增長，實體經濟的發展卻面臨不少困難。“虛重實輕”現象不可持續，還會引發更大的風險。因此，銀行當前應積極發揮服務實體經濟的職責，這也是解決實體經濟下行壓力和銀行資産品質降低的根本出路。多元化服務實體經濟，還有助於銀行擺脫信貸集中于某些特定行業而帶來的系統性風險。當前，結構調整政策將促進銀行加速轉變經營模式，將信貸更多地投放于實體經濟。

　　在降低中小企業貸款不良風險方面，社科院金融研究所副所長殷劍峰認為，關鍵因素是減少行政干預。他指出，“政府對貨幣政策尤其是對信貸政策的過多干預並不可取。商業銀行已成為了一個追求利潤的市場主體，如果沒有行政干預，那麼哪有利潤銀行就會去哪，未來中小企業貸款必然是商業銀行主要的利潤增長點，前提是必須減少行政干預，銀行才能建立和完善相關的風險防範機制。”

　　招商銀行行長馬蔚華表示，“小微企業的需求、個人客戶的需求以及財富管理的增長等，都將促使銀行需要加快轉變傳統的盈利模式，只有調整貸款結構以及創新金融産品，才能夠從根本上防範風險，改善資産品質。”