存款流失8000億 1月信貸增速遠低預期

2012-02-13 08:50     來源:經濟參考報     編輯:范樂

  1月份的金融數據顯著低於市場預期,貨幣供應量增速再創新低。

  央行10日公佈的數據顯示,1月份,廣義貨幣(M2)餘額85 .58萬億元,同比增長12.4%,比上年末低1.2個百分點;狹義貨幣(M 1)餘額26.99萬億元,同比增長3.1%,比上年末低4.8個百分點;當月人民幣貸款增加7381億元,同比少增2882億元,當月人民幣存款減少8000億元。

  對於M 2和M 1的下滑,機構的判斷大多認為,與季節性因素有關。受年初臨時存款大規模流出銀行體系、財政存款季節性回流、春節期間現金需求增大等因素的影響。同時,受春節因素影響,企業存款向個人存款轉移較多,導致存款大幅減少8000億元。

  央行數據顯示,1月人民幣存款減少8000億元,同比多減7800億元。央行稱,受春節因素影響,企業存款向個人存款轉移較多,企業存款減少2.37萬億元,住戶存款增加1.68萬億元;財政性存款增加3518億元。但是,對比去年春節前的數據,2011年1月,住戶存款增加1.42萬億元,非金融企業存款減少1 .27萬億元,財政性存款增加2385億元。

  由此可以看出,春節因素難以解釋企業存款大幅減少,合理的解釋可能是新增外匯佔款遠低於去年同期水準,2011年1月金融機構外匯佔款增加5016.47億元。由於外匯佔款趨勢性下行幾無懸念,專家認為,今年存準率將隨外匯流入情況調整。悲觀的預期,2012年的外匯佔款可能不足1.5萬億元,存款準備金率將下調2到4次,每次下調50個基點。

  “我國貿易順差收窄,外匯佔款增速面臨長期放緩趨勢,為了反向對衝外匯佔款增速的趨勢性下降,未來法定存準率需要趨勢性下調。”中金公司判斷。

  對於1月份的新增信貸減少,除季節性因素和政策導向外,造成此現象的另一個重要原因是銀行體系資金流出,存貸比、高存準率等限制了銀行放貸能力。

  “從票據融資增加不多的情況可以看出,信貸窗口指導可能有所加強,要求銀行合理控制放貸節奏,這是貸款同比少增較多的主要原因。同時,外部需求下降,企業出口訂單減少,信貸需求也會相應有所減少。”交行金研中心研究員鄂永健説。

  而記者了解到的情況是,除了管理層主動調控以平緩投放節奏原因之外,銀行的貸存比限制是重要原因之一,在去年一些中小銀行貸存比接近紅線後,一些大行也因逼近紅線主動控制了投放進度。目前看來,政策層面對於小微企業、三農和文化産業等行業是鼓勵發放的,但銀行信貸投放能力受到的約束正在增強。不少銀行分行按比去年投放增長5%制訂信貸計劃,但具體執行仍然要看資本流動狀況和貸存比限制如何破解。

  交通銀行認為,1月的信貸運作可能傳遞出兩個信號,一是繼續要求銀行平穩放貸,合理控制放貸節奏,二是今年信貸投放將是適度、定向放鬆,不會大規模放鬆。

  有銀行人士反映,當前信貸規模管制政策是近年來最為嚴格的。根據監管政策要求,今年銀行信貸投放總規模大概在8萬億元左右。目前,許多銀行信貸投放指標按月下達,月末考核。但這一政策已經影響到企業從銀行系統獲得資金用作週轉、生産或投資的能力。

  光大銀行首席分析師盛宏清認為,在當前的經濟情況下,應及時下降法定準備金率。貨幣信貸數據顯示經濟增長態勢不容樂觀,特別是M 1同比增速僅為3 .1%,比上年末低4 .8個百分點,這已經是經濟衰退期間的M1增速水準。M2和M1的增速過低,如果繼續下去,將無法支援實體經濟按預期增長。盛宏清強調,決策部門應及時應對,防止可能的通貨緊縮。 (記者劉振冬)

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