黃金和美元指數的大幅震蕩，令人們對美國經濟復蘇的持續性再打問號。上周(4月1日至5日)，美指于4日刷新8個月高點探得83.49點，5日再次回落至82.56點，同期金價則最低下探每盎司1539.4美元，于5日攀升至每盎司1575.9美元。

　　美國股市三大指數上週五(4月5日)全線收低，同時也創出了開年以來最差的單周表現，其主因在於當天發佈的美國非農就業數據不盡如人意。分析人士稱，美指震蕩走勢將是2013年美國經濟復蘇不穩定性的一個縮影，金價震蕩亦是如此。

　　勞工數據“風向標”

　　上周，美元指數累計下跌0.52%至82.56點，不過此前卻在2、3兩月連續上升，累計漲幅逾4%。

　　美國勞工部4月4日公佈的數據顯示，截至3月30日當周美國初請失業金人數連續第三周增加，並創下2012年11月24日當周以來最高水準。當周美國初請失業金人數38.5萬人，比前周增加2.8萬人，高於預期的35.0萬人，前值為35.7萬人；美國初請失業金人數四週均值35.425萬人，增加1.125萬人，前值為34.3萬人。

　　令人失望的不止初請失業金人數。美國勞工部(DOL)上週五(5日)公佈的數據顯示，美國3月非農就業人數增長8.8萬人，創下2012年6月以來的最低增速，預期增長20.0萬人；2月非農就業人數修正後為增長26.8萬人，初值為增長23.6萬人。

　　恒泰大通産研中心分析師關威稱，非農就業數據的重要性不言而喻，在美聯儲內部分歧嚴重的背景下，這一糟糕的結果顯然為“鴿派”提供了有力的證據。

　　上周早些時候，美聯儲最強硬的官員與最溫和的決策者週二(4月2日)正面對決，進行罕見的公開辯論，討論美聯儲刺激經濟增長的大膽舉措是否帶來了通脹風險。業內人士堅持認為，在就業數據未達到預期時，QE將不會退出或縮減，美元指數大幅震蕩同樣顯示美國經濟復蘇的不穩定性。

　　黃金價格“大變臉”

　　令市場失望的勞工數據，使得黃金價格“大變臉”，COMEX黃金期貨交投最活躍的6月合約最高為每盎司1604.3美元，最低為1539.4美元，振幅超過4%，周跌幅為1.24%。

　　讓金價探至低點的“元兇”是周初股市上揚和美元走強。美國股市4月2日強勢上漲，標普500指數再創收盤新高，紀錄高位與之近在咫尺，道指同樣刷新收盤高點，工廠訂單數據也證實了經濟穩步改善。美股擴大漲勢，對經濟的樂觀情緒削弱了黃金的避險魅力。而後的勞工數據則反映了預期的落空。

　　關威表示，上周的震蕩格局恰好是黃金2013年整體走勢的一個縮影，一方面美聯儲內部意見一時難以統一；另一方面美國經濟復蘇的不穩定性將延續，這些因素都影響市場對美國貨幣政策的預期，同時令美元、黃金行情呈現震蕩的特徵。

　　不過市場關心的是，金價觸及每盎司1540美元的9個月低位附近後，會不會進一步擊穿每盎司1520美元甚至1500美元破位下行？

　　威爾鑫首席分析師楊易君認為這種可能性偏小，他説，美元短期強勢或有反覆，有上試84點附近的可能，但隨後短期甚至階段見頂可能性極大，為此，金價還有調整至每盎司1540美元附近的可能，不過隨後見底回升可能性較大。

　　一些機構分析稱，黃金前期的震蕩攀升反彈格局已被破壞，後市方向暫時不明朗，不過總體走勢偏熊。市場分析師認為，全球最大的黃金上市交易基金SPDR黃金信託最近遭遇拋盤，截至上週四(4日)持倉量為1206.22噸。但對於現貨金投資，關威認為可在每盎司1500美元至1530美元區域逢低買入。