美聯儲議息會議推出的QE4讓大洋彼岸的中國出口企業倒吸了口涼氣。截至目前，美國對華實際投資近700億美元，中國對美金融和非金融類投資近100億美元。QE4的推出或將直接影響大宗商品價格，增加人民幣升值壓力，進而直接影響中國出口企業。

　　北京時間12月13日淩晨，今年最後一次美聯儲議息會議的結果終於從太平洋彼岸傳來。

　　議息會議後發佈的聲明透露，為支援經濟更強勁復蘇，並幫助確保通脹隨著時間的推移達到與目標最一致的水準，美聯儲麾下的聯邦公開市場委員會將繼續按每月400億美元的進度購買機構抵押支援債券(MBS)。同時，委員會還將購買較長期公債，初步進度為每月450億美元，即推出第四輪量化寬鬆(QE4)，加上此前的QE3，則每月總計購買資産約850億美元。

　　美聯儲還首次為維持0~0.25%的超低利率政策設定了具體門檻，即：失業率高於6.5%，未來1~2年通脹預期不超過2.5%，長期通脹預期穩定於接近但不超過2.0%的水準。

　　此外，聯邦公開市場委員會調降了對2012直到2015年的經濟增長預期，這也從一個側面説明瞭美聯儲為何推出新的QE項目。

　　或推高全球通脹水準

　　“QE4充分説明瞭美國經濟存在問題，”清華大學中美關係研究中心高級研究員周世儉表示，“每月加印450億美元的鈔票購買國債，必然帶來以美元計價的大宗商品價格上漲，推高世界範圍的通脹。”

　　美國對自身經濟的復蘇力度還不滿意。議息會議後發佈的聲明顯示，雖然美國近幾個月經濟活動和就業繼續溫和擴張，失業率自夏季已經有所下降，但聯邦公開市場委員會認為這一比率仍處於高位；家庭支出已繼續增加，樓市進一步顯露改善跡象，但企業固定投資增速已經放緩。委員會仍擔心如果沒有足夠的寬鬆政策，經濟成長可能不夠強勁而無法令就業市場狀況持續改善。

　　周世儉指出，雖然從一方面看QE4對美國經濟復蘇有一定的幫助，可帶動中國産品出口，但另一方面，美聯儲的印鈔機加印了450億美元，等於翻了一番，這是在透支美元信用。“美國沒有承擔起國際大國的責任，通過印鈔來掠奪全世界的財富以刺激美國經濟，所印的鈔票只有約30%在美國國內流通，而另外70%則注入了國際市場，導致美元縮水。”周世儉認為，綜合兩方面的因素來看，美國的行為對世界弊大於利。

　　周世儉還指出，不僅美國，歐盟、日本等發達資本主義國家都在搞量化寬鬆，這實質上是在進行印鈔比賽，必將推高世界範圍的通脹，這種行為損人不利己。

　　但中國國際貿易學會中美歐研究中心主任何偉文則認為，對量化寬鬆不應公式化地套用過時的分析。嚴格地説，量化寬鬆並未帶來貨幣發行量的猛增和美元氾濫，其實質是美聯儲主要通過改變資産負債表的結構來提供流動性，而不是大量增發流動性。

　　中國出口企業承壓

　　美聯儲議息會議結果出來後，非美貨幣漲勢明顯，金銀、原油、美三大股指及CRB指數(期貨價格指數)均上漲，唯獨美元指數跌至79.89點，下跌了0.21%。“QE4的推出必然會推高大宗商品價格，美元貶值會進一步增加人民幣升值的壓力，中國企業産品出口美國難度加大。從生産及銷售的成本投入産出比來看，中國企業想要保證利潤，有一定的困難。”商務部研究院國際市場研究部副主任白明表示。

　　從今年前11個月的數據來看，中美雙邊貿易額增速出現下降趨勢，今年年初預計的突破5000億美元的目標難以實現。加之歐洲市場需求緊縮，我國外貿環境較為嚴峻。白明指出，在世界市場整體不振的情況下，我國企業的産品價格上不去，若人民幣進一步升值，則兌換成人民幣後，企業所得的利潤會更少。

　　財政部財政科學研究所博士、武漢大學國際問題研究院副教授苗迎春也表示，美聯儲繼續擴大QE3規模，增加了國際市場的資本流動，雖不是專門針對中國，但中國也必然會受其影響。“這會進一步抬高我國的物價，提高大宗商品價格，推高通脹水準。美國通過貨幣政策來保證美元地位，中國出口企業的難度肯定會加大。”苗迎春説。但他同時指出，因為人民幣幣值變化主要還是取決於國內經濟狀況和政策，因此QE4可能會提高人民幣升值的壓力，但這種壓力仍在可控的範圍內。

　　為化解QE4中國産品出口帶來的不利影響，思考如何通過提高産品技術含量、品牌知名度、附加值，從而提高國際競爭力仍是老生常談。白明也表示，我國企業現在已經意識到轉方式、調結構的重要性，地方政府出臺了相應的扶持措施，9月國務院出臺了外貿“國八條”，都在積極探尋中國外貿企業的新出路。