截至目前，日本、印度、越南、巴西、澳大利亞、瑞典等國都已釋放貨幣放鬆意願，或直接實施降息政策

　　4月18日，日本央行副總裁西村清彥表示，日本央行已準備在必要時實施額外貨幣寬鬆措施，來幫助經濟復蘇並躲避通縮。就在前一天，印度央行進行了3年來的首次降息。

　　對此，在各方均預期2012年全球經濟增速將放緩的情勢下，放鬆貨幣政策似乎成了各國央行不得不為的選擇。年內，全球很可能將迎來一波降息潮。

　　經濟下滑引貨幣放鬆

　　日本央行將於4月27日召開議息會議，由於日本長期維持0-0.1%的低利率不變，市場普遍預期，日本央行有可能再度宣佈擴大資産購買計劃，以此來刺激日本經濟。顯然，印度央行于4月17日意外宣佈降息的舉動，引發了市場對於全球多家央行降息預期的膨脹。本週二，印度央行宣佈，未來為促進經濟增長，將該國基準利率大幅下調50個基點，這是印度央行3年來首度降息，而且降息幅度超出市場此前25個基點的預期。

　　不久之前，越南央行宣佈分別下調再融資利率和貼現率100個基點。儘管，印尼央行在上週四宣佈維持基準利率在5.75%不變，但是該央行表示今年仍有下調利率的空間。而無一例外的是，這些央行放鬆貨幣政策的理由都是，擔憂經濟增長放緩。

　　4月17日，國際貨幣基金組織(IMF)上調了今明兩年全球經濟增速。不過，上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報》記者採訪時指出：“美國經濟儘管有所好轉，但是並沒有得到根本性的扭轉，依舊在底部徘徊。而歐洲經濟依舊在很大程度上受歐債危機的拖累，而且受歐債危機可能進一步惡化的威脅。”

　　“與此同時，中國、印度、巴西等新興市場國家的經濟受到歐美發達經濟體經濟萎靡不振的影響，今年的經濟增速出現回落幾乎成既定之事。而中國等新興經濟體經濟增速放緩，將更進一步導致全球經濟增速下滑。”奚君羊進而表示。

　　流動性將再次氾濫

　　本週，巴西和菲律賓央行也將舉行議息會議。根據湯森路透公佈的調查，分析師認為，菲律賓央行在本週四結束的會議上將維持基準利率在紀錄低點4.0%不變；巴西央行則有可能在週三降息75個基點至9%，之後暫停寬鬆週期以評估政策效應。韓國央行雖然在上周選擇維穩，但面對經濟增長隱憂，該行在本週一將今年的國內生産總值(GDP)增幅預期從去年12月預測的3.7%下調到了3.5%。

　　而從西方發達經濟體來看，雖然加拿大央行在週二宣佈維持當前1%的超低基準利率不變；不過市場對於澳大利亞央行將降息的預期已越來越濃厚。另外，週一瑞典政府預計今年經濟將增長0.4%，遠低於去年9月預測的增長1.3%。因此分析師預計，在本週三結束的議息會議上，該行同樣有可能宣佈降息。

　　隨著各大央行出現再度放鬆貨幣政策的跡象，通脹這只“猛虎”是否又將捲土重來？

　　奚君羊表示：“流動性的過度氾濫勢必將帶來物價上升的壓力，尤其是大宗商品的價格很可能再度出現大漲。因為在全球經濟不景氣的狀態下，資金真正流入到投資及消費領域的可能性不高，而大宗商品則能大量吸引資金，所以短期內將出現結構性的通脹壓力。”印度央行在宣佈降息的同時稱，進一步降息的空間有限。因為在大宗商品價格高企、印度盧比貶值和財政政策寬鬆的背景下，通脹仍有抬頭的風險。

　　奚君羊認為，年內中國央行降息的可能不高。“目前中國一年期存款的利率與通脹率很接近，如果降息，勢必再度出現負利率狀況，而中長期的負利率勢必會導致經濟的扭曲。中國央行會更傾向於多次降低存款準備金率的方式來一定程度地放鬆貨幣政策，一方面，今年中國存在經濟增長維穩的壓力；另一方面，目前通脹基本得到抑制，降低存款準備金率也是引導前期過於緊縮的貨幣政策回歸中性。”