在隔夜美股及內地A股雙雙下挫的背景下，15日港股市場表現得極為抗跌。由於近日H股的表現持續強于內地A股，恒生AH股溢價指數一路走跌，15日下挫0.9%至100.39點，創出近三個月以來的新低水準。在全部82隻A+H股中，目前A股相對折價個股數量已增至25隻，其中，除中國銀行外，大型銀行已全面呈現A股折價的狀態。

　　H股市場近期的表現之所以強于內地A股，其主要原因還是兩地市場資金面的差異。內地方面，雖然人民幣匯率顯示近日熱錢有再度流入的跡象，但央行的公開市場操作依然令資金面維持緊平衡的格局；反觀香港市場，由於資金可以自由進出，美元近期的下跌以及中國內地經濟數據的改善吸引熱錢流入香港市場，其中H股市場是其主要投資標的，美元兌港元匯率逼近7.75大關以及港股成交額的顯著放大均顯示當前港股市場的流動性環境較為充裕。

　　另外，從港股的行業特徵上來看，前期表現瘋狂的週期類股份集體回調，防禦性板塊表現得相對樂觀。(達鳴)