大摩維持港交所“減持”評級

　　大摩週三（8日）發表研究報告稱，香港交易所（00388.HK）會放大市場兩個方向的走勢，該股近期表現將取決於市場走勢，因此很難預測。然而，大摩稱，從較長期的前景來看，該行維持該股“減持”的評級，在基本假設下，預計香港股市2009年的日均成交額將為370億港元，故維持該股33.00港元的目標價。

    花旗則將港交所目標價由60.1港元升至75.2港元，但指出在樂觀的假設下該股仍有下跌的風險，故維持該股“沽售”的評級。該行上調港股09年日均成交額，由300億港元升至500億港元，因該行將2010年恒指假設由13000點上調至18000點；同時該行將其09年盈利預測上調19%。花旗表示，港交所現價反映港股日均成交額為700—800億港元，恒指水準為18000點。由於該行預期中港短期經濟數據疲弱，相信目前可能過早反映經濟完全復蘇。而09年首季港交所業績將令人失望，因日均成交額僅448億港元。

    麥格理也將港交所評級由“中性”降至“跑輸大市”，不過將其目標價由60港元升至66港元。麥格理表示，港交所自3月份起累計上升45%，相信優於預期的大市成交額已在價內反映，建議投資者獲利套現。

    美林維持中建材“跑輸大市”評級

    美林週三發表研究報告，將中國建材（03323.HK）目標價由11港元調低至9.8港元，該行並不認為其旗下的南方水泥可獲得較高的替代成本，故維持該股“跑輸大市”的評級。

    美林對南方水泥看法更負面，該行從區內水泥市場調查後斷定，其2009—2010年仍僅處於收支平衡狀態，即不會錄得盈利；此外，中建材負債比率較高，這意味著其融資風險高，且擴張可能性低，預計其産能將繼續擴張，故維持其盈利預測不變。

    受美國股市下跌拖累，週三亞太區股市集體重挫，港股也追隨週邊跌勢。恒生指數結束近期的強勢，全日大跌逾3%，除防禦性較好的公用事業板塊逆市上揚外，其他板塊悉數回調，投資者的避險情緒明顯升溫，短線港股下行壓力將繼續加大。

    匯控成殺跌主力

    週三恒指低開低走，不過A股收市後港股跌幅略微收窄，收報14474.86點；國企指數收報8557.92點，全日下跌214.73點。大市全日成交608.02億港元，成交較前日放大近20%，市場呈現出放量下跌的態勢。

    從市場風格來看，香港大型股跌幅居前，大型股指數跌去6.46%，成為跌幅最大的指數。匯豐控股再度成為指數殺跌的主流，該股週三大跌5.57%，報收48.35港元，拖累恒生指數近152點。分析人士認為，匯控供股股份週四即將開始交易，這令其股價短線面臨拋壓。敦沛證券的Jackson Wong表示，匯控新股週四開始交易時，該股可能進一步下跌至46港元；據統計，匯控股價較3月9日的低點已上漲了61.2%，因而該股遭遇獲利回吐幾乎不可避免。不過，本地金融股的人氣已得到改善，儘管週三金融股也跟隨大市回調，但高盛仍發表報告將匯控目標價從41港元調高至55港元，這短期內將對本地金融股構成支撐。除匯控外，中移動全日也拖累恒指近55點。

    從板塊表現來看，週三領跌港股的板塊當屬本地地産。恒生地産分類數下跌3.38%，長江實業大跌5.45%，據悉該公司以低價策略促銷新盤，該消息的負面作用在大市全面回調之時被放大，從而帶動該股跑輸大市。分析人士認為，長實以低價策略促銷新盤，令市場重新憂慮香港本地地産的前景。H股方面，銀行、基建等大盤藍籌股明顯跑贏大市，這與A股市場目前較為流行的炒作思路較為相近。東風集團全日上漲5.74%，成為表現最好的H股成分股，紫金礦業、華能國際、工行、中國鐵建等均逆市翻紅，建行、中行、中國中鐵等跌幅也較小。

    港股下行壓力增大

    週三唯一實現上漲的指數是公用事業分類指數，全日微漲0.9%香港中華煤氣、中電控股和香港電燈均實現上漲；香港黃金股也再度逆市上漲，紫金礦業和招金礦業均錄得不錯升幅，分析人士認為，這兩個板塊逆市上揚，説明市場避險情緒明顯升溫，資金重新轉向防禦為主。

    DBS黎永良表示，恒生指數近期有望跌破14000點，因近期的漲勢不合理，且經濟前景仍然低迷，他預計恒指未來的下跌壓力很大，一方面，美國上市公司已開始公佈季報，這令投資者將關注焦點重新回歸至基本面的憂慮上。信誠證券聯席董事連敬涵則表示，兩地市場地産股週三急挫，很大程度地影響了大市氣氛，恒指與10日均線的差距已由週三的逾600點縮減至100點，這説明此線具一定的牽引力，預計恒指短線將在10日均線之下三百點間進行整固，恒指14000點將獲得較強支撐。

    分析人士也普遍認為，目前市場還是應該多一分謹慎。首先，週邊和內地A股都處在財報公佈期，一些敏感資訊隨時都可能給市場帶來巨大波動；其次，A股已經反彈了逾5個月，無論是從時間上，還是從數據的支撐力度上，目前A股調整需求都較大，而這也將給港股帶來一定的調整壓力；再次，新近公佈的數據顯示，世界經濟仍未見底，歐洲去年第四季度經濟下滑的幅度更是創紀錄，這表明週邊股市的基石並不牢固，因而，綜合來看，港股反彈的勢頭可能會被壓制。(賀輝紅)