分析師預期中的去庫存在上市公司的中報中已經得到驗證。截至8月14日，569家A股上市公司的中報數據顯示，今年6月底這些公司的存貨環比一季度增長4.34%，剔除房地産行業數據，存貨環比增長率只有0.52%。創下多個季度末新低。

　　綜合多家研究機構的觀點，5月份開始經濟出現新的去庫存週期，6月份企業主動去庫存。分析師預計，三季度將出現庫存低點，隨後週期性行業會出現反彈。

　　存貨增速創新低

　　統計數據顯示，截至今年6月底，569家上市公司的存貨數值為9154.57億元，較一季度末增長4.34%。截至今年3月底，上述上市公司的存貨數值為8773.83億元。

　　如果剔除30家房地産公司數據，其他539家上市公司的存貨數值為3318.78億元，較一季度末增長0.52%。截至今年3月底，上述公司的存貨數值為3301.47億元。

　　今年二季度末上市公司存貨增速創下新低。截至去年底，上述539家上市公司的存貨數值為3054.43億元，較去年6月底增長6.47%；而今年一季度末，上述公司的存貨數值較去年底增長8.09%。

　　上市公司存貨增速創新低與國家統計局數據相呼應。國家統計局上週五公佈，2013年前7個月，工業生産者出廠價格同比下降2.2%，工業生産者購進價格同比下降2.3%。

　　分行業看，採掘行業、資訊技術、石化塑膠、電力、製造業等行業二季度末的存貨數值較一季度末出現下滑。

　　分公司看，四海股份、松遼汽車、洪濤股份、飛力達、金健米業、江淮汽車、中成股份、榮盛石化、華聞傳媒、洽洽食品等公司二季度末存貨數值減少居前。華誼嘉信、聯美控股、大連熱電、盛和資源、涪陵電力、海越股份、新研股份、博研科技、道博股份、盛屯礦業等公司二季度末存貨數值增加居前。

　　中信建投證券研究發展部董事總經理周金濤7月份發佈評論稱，本來經濟已經在5月份靠近低點，由於流動性問題，供需雙方可能進一步謹慎，從而有可能在未來兩三個月中再次出現庫存減少，這種庫存減少的過程會伴隨著量價齊跌的現象。

　　採掘業存貨減最多

　　以煤炭、黃金開採為主的採掘行業二季度末的存貨下滑最大。

　　數據顯示，採掘行業已有16家公司公佈中報，截至6月底，這些公司的存貨數值為229.03億元，較一季度末的存貨數值249.09億元，下滑8.05%。而去年底，這些公司的存貨數值為228.98億元；截至去年6月底，這些公司的存貨數值為214億元。

　　分析人士認為，採掘行業存貨升值下降，與煤炭、黃金價格二季度大幅下跌有關。

　　資訊技術、石化塑膠、電力等行業二季度末存貨下滑幅度緊隨其後。數據顯示，截至今年6月底，資訊技術行業47家上市公司的存貨數值為123.56億元，較一季度末的133.06億元下降7.14%。這些上市公司去年底的存貨數值為115.96億元，去年6月底的存貨數值為116.48億元。62家石化塑膠業上市公司二季度末存貨數值為345.94億元，較一季度末的369.76億元下降6.44%。截至去年底，這些公司的存貨數值為329.57億元。已公佈中報的17家電力企業的存貨數值為119.88億元，較今年一季度末的125.09億元下降4.17%。截至去年底，這17家公司的存貨數值為117.76億元；而去年6月底，這些公司的存貨數值為133.67億元。分析人士認為，披露中報的多數是熱電公司，其存貨數值下滑與煤炭價格走低相關。

　　另一方面，製造業公司二季度末存貨出現小幅度上揚。數據顯示，截至6月底，356家製造業上市公司的存貨數值總額為1820.03億元，較一季度末的1830.43億元下降0.57%。截至去年底，上述356家製造業公司的存貨為1682.63億元。其中，截至6月底，41家電子製造業公司的存貨數值為119.52億元，較一季度末的118.58億元增長0.79%。119家機械設備上市公司的存貨數值為584.21億元，較一季度末的574.32億元增長1.72%。52家金屬非金屬上市公司的存貨數值為438.71億元，較一季度末的430.65億元增長1.87%。

　　值得注意的是，有些公司在存貨大幅度減少的同時，應收賬款則出現大幅度增加。比如四海股份6月底的存貨為1852萬元，較期初的2.79億元下降92.5%。但是，四海股份的應收賬款也從1139萬元增加到3.61億元。

　　三季度將現庫存低點

　　業界多數分析人士將去庫存與國內經濟築底相聯繫。安信證券高善文近日發表評論稱，短期經濟已經止跌企穩，隨後是補庫存和經濟對去年四季度量化寬鬆衝擊調整的結束。

　　海關公佈的最新數據顯示，7月份中國未鍛造銅及銅材進口41.1萬噸，同比增加12%，環比增加8%。廣發期貨報告認為，在融資銅需求減少的背景下，中國銅進口增長，更多是反映實體經濟對銅需求的改善。

　　宏源證券宏觀分析師陳光磊認為，5月份開始，經濟已進入去庫存階段，6月份確定主動去庫存。製造業原材料庫存在2012年四季度和2013年1月份增加之後，2月份開始再度下降，7月份PMI指數上升，表明原材料去庫存可能出現二階拐點。

　　而周金濤則認為，今年8月份之後，新的庫存低點會出現。隨著下半年美國復蘇趨勢的明朗，歐洲經濟的觸底反彈和中國四季度經濟反彈的到來，上游存在價格超跌反彈的機會，農業、化工、黃金等更具有彈性。