外貿信託清算1815款産品 佔比超三成

　　中信信託2012年清算的集合類産品平均規模為8.33億元，中融為2億元，外貿信託僅有0.83億元

　　對於投資者來講，在購買理財産品時，預期收益率自然是最關心的因素之一，這也是為何第三方在行銷信託産品時，總是把集合信託最具競爭力的法寶——“預期收益率”擺在最顯眼的地方。

　　隨著信託公司2012年年報披露的收官，各公司在過去的一年中為投資人真正獲得了多少的收益，我們可以從年報中做簡單的了解。以投資者接觸最為廣泛的集合類信託為例，根據《證券日報》記者的統計，各信託公司2012年清算的集合信託實際收益率區間在0.5%-12.3%之間，其中有4家信託公司在10%以上，6家信託公司尚不足5%。

　　單一類信託

　　清算規模最大

　　7.47萬億元，這是信託業協會公佈的2012年信託公司信託資産規模，與2011年年底相比凈增2.66萬億元。

　　如果要動態的反映信託公司過去一年的發展軌跡，根據信託公司公佈的年報測算，2012年信託公司新增信託項目規模超過5.3萬億元，清算結束信託項目規模約為2.67萬億元，兩者相減與2.66萬億元的凈增額基本相符。

　　公佈2012年年報的信託公司共有66家，這66家信託公司均在年報中披露了去年清算結束信託項目的基本情況。除了新成立的長城信託2012年未清算信託項目外，其他信託公司均或多或少清算了信託項目。把清算資産按集合類、單一類、財産管理類分類統計的話，清算規模最大的仍然是單一類信託，2012年66家信託公司共清算6409款單一類産品，規模高達18066億元，佔全部清算資産的比重為67.39%；其次為集合類信託，清算5376款，清算金額8116億元，佔比約為30%；清算財産管理類信託202款，金額628億元。

　　對於投資者來講，在購買信託産品時，預期收益率自然是最關心的因素。而不同的信託公司因為業務風格、投資領域的不同，其産品的收益率、風險等也會有很大的差異，這點在信託公司的年報中體現的非常明顯。例如，同樣是重倉證券類的信託公司，各公司的産品實際收益率會有很大的差異。

　　從投資者接觸最多的集合類信託來講，去年66家信託公司清算集合類信託産品的實際收益率在0.5%-12.3%之間。實際收益率較低的信託公司，幾乎無一例外都是因去年清算證券投資類産品收益過低拖累了整體收益，而同一公司的其他類型的産品，如股權投資類、貸款類産品的實際收益率不一定跑輸市場。例如，興業信託主動管理型證券投資類産品實際收益率為-6.73%，集合類信託實際收益率僅為0.8%，而其主動管理型融資類、股權及其他類收益率則有7.89%和6.38%。

　　從去年年中開始，市場流動性逐漸寬鬆，加上其他金融子行業類信託産品對信託公司帶來的衝擊，信託産品收益率一直保持下降的態勢，以至目前市場上已鮮見預期收益率超過10%的信託産品。不過信託公司年報顯示，去年有4家信託公司清算的集合信託實際收益率在10%以上，分別是杭州信託（12.3%）、華能信託（11%）、華宸信託（10.16%）、愛建信託（10%）。另外，有7家信託公司的實際收益率在9%—10%之間。

　　而單一信託實際收益率情況稍低於集合信託，66家信託公司中僅有大業信託和陸家嘴信託的單一信託實際收益率超過10%，方正信託和新時代信託在9%-10%之間。

　　財産管理類信託則顯示了較大的差異性，2012年僅有36家信託公司清算了財産管理類信託，但其實際收益率區間卻相差近20%，在-1%——18.9%之間。不過，由於各家信託公司清算樣本較少，其收益率或許不具有代表性。其中，湖南信託清算的4款財産管理類信託實際收益率為18.9%，共有5家信託公司實際收益率超過10%，7家信託公司實際收益率為0。

　　外貿信託成“王中王”

　　清算款數佔比超三成

　　整個信託行業去年清算集合信託産品5476款，其中，僅外貿信託就清算了1815款，佔比超過三成。

　　這也就意味著，算上節假日，外貿信託去年每天也要清算5款集合信託産品。

　　外貿信託年報中披露的數據顯示，去年清算信託産品共1981款，集合信託1815款産品實收1501億元，單一信託163款産品292億元，財産管理類信託3款68億元。

　　外貿信託不僅清算集合類信託數量驚人，其清算的集合類信託的規模也是全行業最高的，2012年外貿信託清算結束的集合類信託實收為1501億元，這個數量是排名第二的中信信託的2.3倍，約是排名第三的中融信託的3倍。

　　與大多數央企係信託公司依託集團背景不同，外貿信託大量發行主動管理類的信託産品，近兩年一直是集合信託市場上最重要的參與者之一。資料顯示，2011年外貿信託集合信託存量高達1293億元，是當年唯一一家集合信託餘額過千億元的信託公司。2012年外貿信託雖然集合信託增量和存量較2011年有所下降，但是其當年新增集合信託仍達到1209億元，位居行業第一，是同期中信信託的2.7倍，中融信託的1.65倍。

　　不過，從清算産品的平均實收信託規模來講，外貿信託卻小很多。例如，中信信託2012年清算的集合類産品平均規模為8.33億元，中融為2億元，外貿信託僅有0.83億元。

　　外貿信託人士對本報記者指出，“我們去年清算的集合類産品中包括部分銀信合作類的産品，這類銀信産品中有一部分數量多但是單體規模較小，正是這一部分産品把我們的平均清算規模給拉低了。”

　　外貿信託清算的産品中絕大多數是主動管理型的融資類信託産品，其2012年清算主動管理型融資類産品1845款，清算産品的實收信託為1502億元，實際收益率為6.69%，僅從收益率的角度講，外貿信託的優勢並不明顯。

　　（注：文中所用“實際收益率”為信託公司年報中披露的“加權平均實際年化信託收益率”，可以反映信託項目清算後，給受益人賺取的實際收益水準，計算公式==(信託項目1的實際年化收益率信託項目1的實收信託+信託項目2的實際年化收益率信託項目2的實收信託+…信託項目n的實際年化收益率信託項目n的實收信託)/(信託項目1的實收信託+信託項目2的實收信託+…信託項目n的實收信託)100%(記者 徐天曉)