A股2469家上市公司2012年年報已收官，但並不完美。根據Wind資訊統計數據計算可以發現， 上述A股上市公司在2012年合計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤同比出現零增長。這也是繼2008年負增長後的同比最低增速。

　　不過，以申萬一級行業分類，公用事業及食品飲料行業2012年凈利潤仍出現高速增長；而房地産行業在2012年的營業收入增幅居首。

　　A股凈利零增長

　　在已經過去的2012年，A股上市公司合計實現凈利潤約為19544.24億元，甚至略低於2011年調整後的約19544.25億元。

　　實際上，分市場來看，以大盤股為主的滬市A股上市公司合計實現的凈利潤還出現了約2%的同比增長。但中小企業板及創業板則分別出現了較大幅度的下降。

　　其中，中小企業板公司在2012年合計實現的凈利潤同比下降了約9%，而創業板公司降幅也達8%。但由於市值較小，中小企業板及創業板公司的凈利潤絕對金額僅分別下降了約100億元及22億元。

　　據瑞銀證券此前對2012年年報的初步總結，也認為收入好轉而盈利依然疲弱：滬深300剔除金融石油石化、中小板剔除金融的第四季度凈利潤同比增速低於第三季度，創業板第四季度凈利潤同比增速僅小幅回升，仍為負增長。第四季度凈利率比第三季度下降0.22%至4.16%，創下2005年以來次低水準。

　　而凈利潤零增長的同時，也伴隨著虧損上市公司的增加。據上證所對滬市上市公司2012年年報的統計，2012年滬市共有110家公司出現虧損，佔2012年報報公司總數的11.53%，比2011年的虧損比例8.32%有所上升。

　　全部A股上市公司中，在2012年則更是已有340家出現虧損，而2011年的虧損家數為212家。

　　出現虧損的上市公司中，還有一家上市剛滿一年的隆基股份（601012.SH）。據隆基股份解釋，受下游客戶無錫尚德太陽能電力公司破産重整的影響，公司以個別計提法加大了對該公司的壞賬準備計提，此因素導致公司出現虧損。並且在今年一季度繼續出現虧損。

　　除了2012年上市的隆基股份外，還有很多在2012年上市的次新股拖累了整體業績。據統計，156家2012年上市的次新股中，還有59家凈利潤出現了同比下降，其中25家降幅超過30%。

　　儘管A股上市公司整體凈利潤未實現增長，但統計也同時顯示，2012年A股上市公司合計實現營業收入約達24.53萬億元，同比增長了8%。

　　在今年一季度，A股上市公司凈利潤也出現回暖趨勢，合計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5500.07億元，同比增長了約10%；營業總收入也繼續同比增長了8%。

　　營業收入的連續增長，房地産行業功不可沒，無論年報、季報均居行業首位；而公用事業同樣在年報及一季報凈利潤增幅中居前。

　　地産高增收公用高增利

　　據Wind資訊統計，申萬公用事業板塊凈利潤同比增幅為53.11%，而扣除非經常性損益後，增幅更是高達92.72%。今年一季度，公用事業板塊繼續出現了凈利潤同比148.07%的增長。

　　同時，作為弱週期行業，食品飲料行業的凈利潤在2012年也出現44.02%的同比增長，僅次於公用事業，但在今年一季度，這一增速回落至14.29%，跌出前十名。

　　長城證券對公用事業二季度趨勢分析認為，對於火電行業，中期和短期看煤價易下難上，而煤價每下降3%，龍頭電力企業業績有望提升15%左右；而電改及電改完成後水火同價預期也有利於電企盈利改善。另外，天然氣價改逐步臨近，氣源企業將受益於門站價格的上調，下游分銷企業將受益於氣價補漲和氣價關係的逐步理順。

　　食品飲料行業從年報到一季報的變化，則與白酒行業的調整不無關係。隨著“三公”和商務消費降至冰點，白酒行業股價及機構倉位齊降。而對於二季度甚至中秋旺季，仍有分析師不敢樂觀，認為産業仍處調整中，最壞時刻仍未到。

　　而近年來受到連續嚴厲調控的房地産行業，業績分化也越發明顯，但由於行業龍頭業績的穩定表現，房地産行業2012年營業收入大幅增長了24.44%，同時，其凈利潤同比增幅也保持兩位數增長，為14.91%。

　　四家分列2012年的營業收入前四位的龍頭公司“招保萬金”，其中最低的招商地産（000024.SZ）也超過了250億元，而萬科A（000002.SZ）更是超過了千億元。但營業收入的高基數也未能阻止其高速增長，如萬科A在2012年的同比增幅仍高達43.65%，而其中增速最低的金地集團（600383.SH）也有37.40%。但今年一季度，金地集團營業收入同比增幅大幅提高至143.93%。

　　過去三年以來，行業增速持續下滑以及政策影響下企業投資的波動性加大使得房地産行業動態估值持續下滑，從長週期來看，中信建投認為這兩個因素在今年將會有所改善，不出意外的話2013年行業增速將會高於2012年，政策已經被充分預期，企業投資的波動性也會縮小。

　　國海證券則從貨幣角度分析，貨幣政策儘管已經實質性地轉為中性，但是在通脹較低、經濟復蘇趨勢較弱的形勢下，未來大幅收緊的可能性並不大。房地産企業開發資金來源同比增速仍將維持快速增長。因此，地産行業基本面向上趨勢不會被逆轉。

　　但無論營業總收入增幅最快的房地産行業，還是凈利潤增幅最大的公用事業行業，其股利支付率在全行業中卻均排名靠後。

　　實際上，剔除已經被否的2家，在2012年年報中提出分紅預案或已經實施分紅方案的A股上市公司合計1806家，較2011年年報時的1642家有所增加。

　　另據上證所統計，滬市共有657家公司在2012年年度報告中提出了利潤分配或資本公積金轉增股本方案，佔2012年年報公司總數的68.87%。其中，擬進行現金分紅的公司有647家，公司數佔比為67.82%，比上年的58.96%有所增加；但擬分配的現金紅利總額佔全體公司凈利潤總額的比例為28.16%，比上年的29.55%略微下降。（第一財經日報）