交易所醞釀ETF“T+0” 或已向監管層提出申請

2012-10-16 09:47     來源:中證網     編輯:王偉

  爭議多年的T+0制度或許將在包括滬深300在內的ETF基金場內交易所率先實現。

  昨日,有消息稱,有關部門正在研究落實ETF基金場內交易採用T+0機制,即一個交易日內可以多次買賣同一隻ETF。此舉的目的在於提升ETF交易的活躍度。

  據《第一財經日報》記者了解,交易所對於實現ETF基金T+0交易的態度較為積極,為主要推動力量。消息人士稱,今年上半年,交易所曾就此事徵求過各基金公司的意見。交易所也曾就此事與證監會有所溝通,或已向證監會遞交了相關的申請。

  該人士指出,實現該機制在技術上沒有太大的難度,交易所當時徵求的意見主要是對市場可能産生的影響。因此,交易所提出的方案也是採用試點的方式進行,率先試點的可能是滬深300ETF等一些以藍籌股為標的的ETF基金。

  與當年推行股指期貨最大的難點一致,擔憂T+0機制對股市以及整個資本市場産生影響,是監管層最大的顧慮。近年來,市場也一直有推出T+0交易機制的呼聲。今年“兩會”期間,全國政協委員、中央財經大學教授賀強就股市恢復T+0專門寫過提案。

  儘管目前ETF的成交量與整個股市相比規模佔比並不高,但一旦ETF能夠實現T+0交易,無疑將吸引一些日間交易資金,將極大地活躍ETF的成交量。更重要的是,這意味著整個A股市場或將重新引入T+0機制。

  也正由於此,ETF場內交易T+0一事影響深遠。由於這將促進成交量,交易所對此一直較為積極,但還需要證監會,甚至國務院層面從整個市場的角度予以考慮。

  據悉,近期由於市場持續低迷,證監會認為市場的跌幅已遠超經濟基本面,為了提振市場,頻頻向交易所、券商、基金公司等各機構問策。由於T+0機制有活躍市場的功效,在ETF場內交易上推行T+0恰是交易所開出的“藥方”之一。

  目前,市場中成交量最大的ETF基金,如滬深300ETF、上證50ETF、上證180ETF以及中證100ETF等産品多是以藍籌股為主要投資標的,活躍這些産品的交易,將在一定程度上促進藍籌股的成交量,這與證監會一貫的思路較為吻合。

  從另一個層面説,證監會一直倡導A股市場中能多一些長期投資者,但T+0活躍的是短線交易,甚至有觀點認為將加劇市場投機情緒。

  一位熟悉ETF基金的人士則指出,目前市場需要多元化交易策略。在海外,採用ETF進行場內交易有多種策略,包括套利、波段操作,以及風險對衝交易等。目前ETF的交易機制的確給這類操作帶來了不便,影響了資金的運作效率。(第一財經日報 賈華斐)

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