作為國內首家公佈年報的上市險企，中國平安16日舉行了2011年年度業績發佈會。會上，無論是董事長馬明哲還是總經理任匯川，都對這份成績單表示滿意。但漂亮數據的背後，平安償付能力下滑的問題似乎仍有蔓延跡象。

　　年報顯示，截至2011年底，平安集團期內償付能力充足率已由2010年度的197.9%跌至166.7%，下降了31.2個百分點；平安壽險的償付能力充足率為156.1%，平安財險為166.1%，均已逼近保監會的最低要求———150%。

　　對於這一變化，中國平安保險首席財務官姚波16日在發佈會上做出了詳解。深發展並表，使之100%納入償付能力範圍，致使償付能力下降20個百分點；去年6月，H股增發完成，償付能力提高17個百分點；年中派發紅利，每股0.15元，償付能力下降5個百分點；銀行、保險業務規模擴大、最低資本充足率要求提高，以及資本市場的波動，致使償付能力下降23個百分點。

　　針對這一狀況，今年2月8日，中國平安股東大會通過了發行260億元A股可轉債相關議案。姚波表示，假如A股260億可轉債在本年度內發行成功，根據靜態模擬測試，能使償付能力提高23個百分點，達到190%。

　　中國平安總經理任匯川表示，可轉債的發行仍在審批中，目前進展順利。“如果平安債轉股計劃獲批，集團在2至3年內不需要再融資，而這些資本將用來支援各子公司的業務發展。”

　　然而，有市場人士分析，不排除平安在發可轉債之前會再發次級債以補充資本金的可能。任匯川表示，發債解決子公司的償付能力是比較好的辦法。平安目前的償付能力還是比較充足的，如果有需要，平安可以根據公司的需求和市場進行發債“子公司還有次級債的發行額度。去年H股增發，是為了滿足並購深發展所需的150億至200億資金，此次260億可轉債是為了補充非銀行業務的資金。”