在各種利好傳聞的刺激下，A股週四不顧週邊大跌，延續反彈走勢走出獨立行情。分析人士認為，如果政策配合，經濟增長穩健且估值處於歷史低位的中國股市，下半年有望持續跑贏週邊發達市場。

　　A股走出獨立反彈行情

　　隨著恐慌情緒逐漸平復，美股大跌對A股的衝擊力度大減。週四，雙雙跳空低開的滬深股指很快就消化了美股大跌的衝擊，在次新股方正證券強勢漲停的刺激下，券商股集體爆發，提振市場人氣快速升溫，釀酒、旅遊、食品、農業、醫藥等板塊相繼加入上漲陣營，帶動指數收復失地並繼續震蕩上攻，尾盤隨著買盤的逐漸進場，翻紅的個股快速增加，指數也進一步走高，最終以接近全日最高位收市。

　　截至收盤，上證指數上漲32.33點，收報2581.51點，漲幅1.27%；深證成指上漲1.55%，收報11627.49點。兩市共成交1933億元，較上一交易日略為減少。個股幾乎全線反彈，33隻非ST個股漲停，旅遊酒店、釀酒食品、農業、運輸物流、造紙印刷、醫藥等板塊漲幅靠前。

　　市場人氣回暖，資金回流股市，大智慧的統計顯示，昨日兩市共實現32億元的資金凈流入，醫藥、釀酒食品、房地産、農林牧漁、運輸物流、銀行類等板塊資金凈流入額居前。只有六個板塊仍呈現資金凈流出，居前的為通信、機械，分別凈流出2億及1.7億元。

　　AH溢價指數8月大漲12.5%

　　昨日A股成為亞太交易時段表現最好的市場，A股的逆勢走強還對周邊股市形成了正面提振作用，亞太區大多市場午後都收窄了跌幅，韓國股市甚至紅盤報收。與A股聯繫最緊密的香港股市開盤一度跌逾2%，其後在A股的提振下逐漸收復失地，恒指收市時跌幅已收窄至0.95%。此外，歐洲股市受到提振也大幅高開。

　　事實上，經過二季度的率先下跌，A股市場當前的估值已經反映了市場對地方融資平臺壞賬、房地産價格下滑和投資階段性見頂等情況的擔憂，因此面對週邊的衝擊顯得較為抗跌。儘管上證指數進入8月份以後累計下跌了4.45%，但明顯強于下跌12.68%及15.12%的恒生指數和國企指數。

　　也正因此，反映AH股貴賤的恒生AH溢價指數，進入8月份以來已反彈12.5%，昨日收報112.5點，意味著因A股8月份來持續跑贏港股，同時在內地與香港上市的A+H股中，A股的平均估值已較H股高12.5%。

　　對於近日A股之所以持續跑贏週邊市場，分析人士認為，除了超跌後A股目前整體估值水準接近歷史低位較具吸引力外，關於下半年緊縮政策或適當微調以及社保基金逾百億資金入市護盤等利好傳聞，也對市場信心的回升形成一定的支撐。

　　對於後市，券商機構從此前一面倒偏謹慎開始出現分歧。樂觀的一方認為，與歐美經濟復蘇前景不樂觀不同，我國經濟基本面依然穩健，隨著風險的大幅釋放，A股有望迎來一波持續的反彈，下半年有望持續跑贏週邊發達市場；而悲觀的一方則認為，歐美債務危機仍沒有得到有效解決，而內地的政策走向依然不明朗，報復性的技術性反彈過後股市繼續震蕩走低的概率較大。