後市判斷不一：基金公司調倉方向相反

　　基金近三周整體減倉幅度較大

　　多家研究機構的倉位監測報告顯示，上周公募基金整體倉位再度下降，連續三周呈減倉態勢。

　　不過，基金公司對後市的看法存在分歧。海通證券（600837）分析主動管理股票混合型基金規模排名前十的基金公司倉位後發現，上周前十大基金公司中，4家增倉、6家減倉，增減幅度均較可觀。

　　民生證券基金倉位監測數據顯示，截至7月15日，主動型股票方向基金平均倉位為74.52%，較前一週下降3.69個百分點，其中主動減倉4.1個百分點。海通證券、德聖基金研究中心等機構發佈的報告也顯示，上周基金延續了前一週主動減倉態勢，各類型基金股票倉位均小幅下降。

　　公募基金已經連續數周降低倉位。根據民生證券測算，主動型股票方向基金自6月初起持續小幅加倉，6月24日達到階段性高位82.03%後，持續主動減倉。

　　截至7月15日，三周來減倉7.5個百分點。德聖基金研究中心數據顯示，主動股票基金加權平均倉位由6月23日的79.75%下降到7月14日的78.3%，下降1.45個百分點。海通證券數據也顯示，股票型基金倉位由6月23日的83.24%下降到7月14日的80.35%，下降2.89個百分點。

　　對於基金持續減倉的原因，德聖基金研究中心認為，由於CPI環比漲幅繼續走高，基金對6月通脹見頂和未來政策放鬆的預期減弱。在此情況下，基金缺乏做多動力。

　　上海一位基金經理向中國證券報記者透露，7月初該基金倉位還在八成多，上周已經減至七成多。在宏觀經濟形勢進一步明朗之前，難以看到趨勢性行情，因此傾向於把握結構性機會，並且適當進行波段操作。