新華網廣州３月２２日電（記者王凱蕾）日前，經中國證監會批准，國信證券、廣發證券、國泰君安證券、光大證券、中信證券、海通證券拔得頭籌，成為融資融券首批試點券商。“不論是機構還是投資者都必須迅速轉變思維，告別過去單邊式市場下‘追漲殺跌、低買高出’的操作方式。”在廣州從事私募投資的李梁輝説。

　　業內專家認為，啟動融資融券是市場轉型的一個明確信號，中國資本市場正朝著越來越專業和規範的方向發展，市場參與主體必須直面轉型。

　　更多博弈更多價格發現　新格局顯山露水

　　來自業界的最新消息稱，首批獲批參與試點的６家券商計劃每家拿出４０億元－５０億元的自有資金開展融資融券業務，初期合計總規模可達到近３００億元。

　　“在今年信貸收緊、市場資金面趨緊的情況下，融資融券業務送來了‘及時雨’，新增資金和廣闊想像空間無疑將極大刺激Ａ股市場的活躍性。”東方證券經濟分析師黃穎全説。

　　廣發基金宏觀策略分析師孫建波認為，在沒有融資融券、股指期貨這些工具的時候，Ａ股市場是單純的買方定價，造成市場上行時助長風險偏好，市場下行時缺乏自動穩定機制。

　　業內人士稱，融資融券的魅力還在於能讓投資者在市場上擴大交易籌碼，即所謂的“杠桿效應”。投資者如果判斷某只股票將上漲時，可以向券商借錢融資來購買這只股票，只要該股票上漲的幅度足以抵消需要支付的利息，投資者即可獲利；同樣道理，當投資者判斷某只股票將下跌時，可向券商融券借入該只股票拋售，待獲利後再以股票形式歸還券商。

　　“當市場過度投機導致某一股票價格暴漲時，投資者可通過融券賣出方式沽出股票，從而促使股價下跌；反之，當某一股票價值低估時，投資者可通過融資買進方式購入股票，從而促使股價上漲。”長江證券經濟分析師劉威説。

　　這種博弈的結果能夠讓市場估值更多地運作在合理區間。“融資融券將賦予不同市場主體多種參與市場定價的方式，有利於市場合理價格的發現，弱化風險偏好投資者帶來的市場波動。”廣發基金宏觀策略分析師孫建波説。