近期人民幣對美元即期市場匯率出現的“異動”，只是市場對一些短期因素的正常反應，是人民幣按市場變化出現的短期浮動，並不意味著人民幣升值步伐終止，更不意味著人民幣貶值趨勢就此形成。

　　人民幣匯率雙向波動態勢一方面有利於打破持續較長時間的人民幣單邊升值預期，緩解出口壓力，減緩外部資金流入態勢；另一方面也有助於平緩國內流動性的生成機制，提升貨幣政策操作空間。匯率雙向波動，還有助於增加匯率彈性，並進一步增強市場的調節功能。

　　人民幣對美元即期市場匯率12月9日早盤再現弱勢，連續8個交易日觸及交易區間下限，被市場稱為“八連跌”。不過，儘管人民幣即期匯價再觸下限，但人民幣對美元中間價卻未現即期外匯市場的劇烈波動，據中國外匯交易中心的消息，12月9日，美元兌人民幣中間價在6.3352，較上一交易日的6.3319小幅回升33個基點。

　　“八連跌”並不意味著人民幣進入貶值通道

　　在市場出現“人民幣穩步升值過程將就此終止”聲音之時，專家表示，近期人民幣對美元即期市場匯率出現的“異動”，只是市場對一些短期因素的正常反應，是人民幣按市場變化出現的短期浮動，並不意味著人民幣升值步伐的終止，更不意味著人民幣貶值趨勢就此形成。

　　“儘管近日人民幣連續‘下跌’，但實際匯率水準沒有下跌，而且這個波動和變化的幅度十分有限。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良説，“總體看，未來人民幣匯率總體仍將保持基本穩定。”

　　採訪中，有專家認為，近期國際市場動蕩加劇，投機資金避險情緒較高，這使不少短期資金回到美元區進行風險規避，這就導致不少新興市場出現資金外流現象，這些資金回撤使得人民幣“價格”出現回調。但也有專家對“資本外流”現象持“不確定”態度。來自工行的分析人士表示，儘管近期外匯佔款和儲備均有下降態勢，但這些都不能説明資本大量流出態勢已經完全確立。同時，當前大規模資本外逃的可能性也不大，這一方面是因為我國的資本項目沒有放開，不存在國際資本大規模出逃的制度條件；另一方面是我國充足的外匯儲備足以抵禦投機資本的衝擊，加之我國經濟總體向好，人民幣仍處於升值區間，人民幣依然是具備投資潛力的幣種。

　　對於人民幣對美元即期市場匯率出現的“異動”，更多專家將此解讀為“短期市場行為”。中國銀行國際金融研究所分析師李建軍表示：“美元反彈以及國際市場對中國經濟前景不明朗的一些擔憂，導致了近期市場確實存在較強的人民幣貶值預期，這使得持有外匯的人或者有外匯收入的機構和個人的交易行為發生變化。總的看，這種‘異動’應該只是短期現象，在未來我國宏觀政策走向以及國際經濟態勢逐步明朗後，這一態勢會有所改變。”

　　人民幣匯率雙向波動態勢將更為明顯

　　“在全球資本流動日益頻繁情況下，短期的資本流入與流出都是正常的。由於我國經濟增長前景仍被多數人看好，經濟基本面依舊向好，不會出現持續的資本外流現象。與前期明顯的單向升值所不同，今後一段時間人民幣匯率雙向波動態勢可能更為明顯。”李建軍説。

　　對於未來人民幣匯率走勢，交通銀行首席經濟學家連平在接受本報記者採訪時表示：“從目前情況看，明年升值壓力會減輕，但不等於説就會出現貶值。”連平進一步指出，我們預計明年人民幣升值壓力減輕是有一系列根據的。首先，從經常項目來看，我國出口增速在進一步放緩，今年增長速度可能是20%左右，明年預計在10% 至15%之間，國際上不確定性很大，順差也會進一步減少，這會使資金流動壓力相對減輕一些。其次，我國經濟增長速度放緩，也會影響資本流入，經濟增長速度放緩對資本流動吸引力就會減弱，加之明年直接投資情況預計會稍有好轉，這會有利於我國資本流出，使得我國在海外購並、投資的步伐更快一些，從而減輕國際收支順差。再次，今年我國整體融資難度較大，市場利率較高，導致境外資本想盡辦法進來，以獲得很高收益，如果明年流動性相對寬鬆，境外資本流入的積極性就會相對減弱。總體來看，明年人民幣升值壓力會有所減輕，但不排除在“合適”時機，國際上還會出現要求人民幣升值的聲音，人民幣在國際政治上仍存在升值壓力。