“這才兩天，金飾品價格又漲上來了，週末時還是每克389元呢，今天就調到406元了。”在南京新百商場，打算買手鐲的劉老太和老姐妹邊逛邊説。

　　震蕩是今年以來金市的主調，而跌勢從2月29日那天開始。當天，金價開盤1786.17美元，收盤于1702.22美元，全天跌幅達4.7%。從2月29日至5月21日，金價累計跌幅超過11%。

　　省中行黃金分析師盛玉輝認為，今年以來，黃金始終處於偏弱往下的震蕩走勢。2月29日大跌的主要原因是美聯儲主席伯南克在回答國會質詢時，提出美國沒有推出第三輪量化寬鬆政策的計劃。而後，歐債危機風波再起，加劇了市場對歐元區經濟前景的擔憂，歐元走弱，美元走強，金價隨之出現下跌。

　　黃金分析師肖磊則在微博中分析認為，在脫離金本位之後，黃金市場最怕的不是需求不足或供給過剩，而是用來為黃金計價的信用貨幣會否出現緊縮。由於美國加強對金融業的監管，以及歐債危機的風險，放大了各金融機構對美元現金的回籠動力，進而拉動美元指數持續反彈。為了回籠美元，這些金融機構大量拋出黃金期貨、期權等産品，使得金價出現下跌。

　　金價下行的同時，金銀珠寶銷售也出現了增速回落的局面。數據顯示，今年1-4月，金銀珠寶銷售同比增長13%，增速大幅回落32.8個百分點。

　　“今年以來，黃金銷售同比增長了40%，遠低於我的預期，原來預期翻番呢。”中國黃金江蘇分公司副總經理陳世卿説。

　　記者在新百商場各黃金櫃檯看到，各種規格的投資金條備貨充足。銷售員介紹説，價格又往開始上走了，買的人也多了點兒。“有人覺得金條每克338元已經比去年低了，可以買了；也有人覺得，今年價格沒準還會降，那麼每克338元他就不會買，主要看人的心理預期。”

　　“買漲不買跌”往往是投資者的心理。不過，在陳世卿看來，並非如此。“但凡黃金價格暴漲暴跌，都會帶來一番銷售猛增。只有金價變化不大時，銷售量才會平平。”他説，“今年沒有大單子，一公斤的金條訂單就算是大單子了，主要是小單子，但是特別多。”

　　黃金後市怎麼走？盛玉輝分析，5月上半月的跌勢，將金價從2008年以來形成的上升趨勢線跌穿了，之後這一趨勢較難再現。而從基本面來看，由於全球經濟仍然較為低迷，黃金也將維持弱勢震蕩局面。至於下半年的走勢，則關注美聯儲的政策變化。

　　肖磊認為，全球都面臨著債務問題和低增長危機，將使得投資者更看重現金回籠。對於大宗商品市場來説，時下處於週期低谷，這種低谷並不代表一蹶不振，它只是在調整中等待機會。“黃金市場的長期走勢不缺基本面的支撐，因為全球的貨幣市場無一例外正走向一個新的極端，其中就包括大量的負債發行和赤字融資，黃金市場缺的只是時間。由於全球範圍內低增長帶來的不確定性在增多，當投資者對除貨幣之外更加不穩定的金融資産失去安全感時，這些貨幣再次部分選擇回到黃金市場的可能性達99%，而這一時間節點估計是四季度。”