中信證券經濟學家胡一帆表示，由於大宗商品價格壓力，1月美國消費者物價指數（CPI）微漲，由於大宗商品價格帶來的壓力持續存在，美國通脹將繼續上行。

　　胡一帆指出，1月美國CPI通脹環比上漲0.4%，高於市場普遍預計的上漲0.3%，與2010年12月環比漲幅相同。1月美國CPI通脹實現年同比上漲 1.6%，2010年12月則為年同比上漲1.5%。食品與能源是CPI上漲的主要貢獻因素，月環比增長分別為0.5%和2.1%。

　　胡一帆認為，由於自我校正效應（能源價格劇烈震蕩不利於經濟增長）、通脹預期的穩定性以及缺乏與薪資掛鉤的第二輪影響，能源對美國通脹的影響應該是暫時的。美國通脹應該會在2011年第四季度達到峰值，水準接近年同比上漲2.4%。預計美國2011年平均CPI為年同比上漲2.1%，而2010年同比上漲 1.6%。（黃繼匯）